L'action Intel atteint de nouveaux sommets historiques pour la première fois depuis 2000

Intel a fait quelque chose qu'il n'avait pas réussi depuis l'ère du point com : établir un nouveau record absolu.

Les actions du fabricant de puces ont bondi le 24 avril 2026, s'échangeant entre 82 et 83 dollars après avoir atteint un sommet intrajournalier supérieur à 85 dollars, selon les données du marché. Cette décision a poussé Intel au-delà de son précédent record ajusté de division et a marqué un renversement brutal pour une entreprise qui a passé une grande partie des deux dernières décennies à regarder des concurrents comme Nvidia et AMD dominer l'imagination des investisseurs.

Ce rallye fait suite au rapport sur les résultats du premier trimestre d'Intel, qui a montré un chiffre d'affaires de 13,6 milliards de dollars, en hausse de 7 % par rapport à l'année précédente. La société a déclaré une perte GAAP de 0,73 $ par action, mais un bénéfice ajusté s'est élevé à 0,29 $ par action, bien au-dessus des attentes. Intel a également prévu un chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre compris entre 13,8 et 14,8 milliards de dollars, avec un BPA ajusté attendu à 0,20 $.

Les chiffres derrière le retour

Regardez où en était Intel il y a à peine un an. En avril 2025, les actions oscillaient autour des 20 dollars, alourdies par des années de faux pas dans la fabrication, une croissance plus faible, des restructurations et le sentiment qu'Intel avait raté la première grande vague du commerce de l'IA.

Depuis lors, le titre a presque quadruplé au cours des 12 derniers mois et a plus que doublé en 2026, selon les rapports du marché. La capitalisation boursière d’Intel s’élève désormais à environ 375 milliards de dollars, un chiffre qui aurait semblé presque impossible lors de la crise de 2024 de l’entreprise.

Le catalyseur est familier en 2026 : l’intelligence artificielle. Le segment des centres de données et de l'IA d'Intel a enregistré une croissance de 22 %, aidé par une demande renouvelée pour les processeurs Xeon, les charges de travail d'inférence de l'IA augmentant le besoin de calcul à usage général aux côtés des GPU. Reuters a rapporté que l’offre d’Intel était suffisamment limitée pour que la société vende certaines puces précédemment amorties et mises de côté à mesure que la demande s’accélérait.

C’est important, car le retour d’Intel n’est pas motivé uniquement par une étiquette spéculative en matière d’IA. Il est soutenu par des revenus plus élevés, des bénéfices meilleurs que prévu et une réévaluation par le marché du rôle que les processeurs peuvent encore jouer dans l'infrastructure de l'IA.

Ce qui a changé : les processeurs, la demande en IA et les espoirs des fonderies

L’histoire du redressement d’Intel comporte deux chapitres principaux.

Le premier est l’importance renouvelée des processeurs dans l’infrastructure de l’IA. Nvidia reste la force dominante en matière d'accélérateurs d'IA, mais l'inférence d'IA, les charges de travail cloud et les déploiements en entreprise nécessitent toujours de gros volumes de processeurs. Les derniers résultats d’Intel suggèrent que les investisseurs commencent à croire que l’entreprise peut capter une partie de cette demande plutôt que de rester spectateur du boom de l’IA.

Le deuxième chapitre est la fabrication. L’argumentation à long terme d’Intel dépend encore de sa capacité à restaurer la crédibilité de son activité de fonderie et de sa feuille de route de processus avancés. La société a déclaré que le chiffre d'affaires d'Intel Foundry a augmenté de manière séquentielle au premier trimestre, aidé par un mix de plaquettes EUV plus élevé tiré par Intel 3 et la croissance de l'activité 18A. Toutefois, les revenus externes des fonderies ne s'élevaient qu'à 174 millions de dollars au cours du trimestre, ce qui montre que l'activité est encore au début de son redressement.

C’est pourquoi les investisseurs doivent être prudents avec le récit des fonderies. La feuille de route de fabrication d’Intel est au cœur de l’histoire du retour, mais elle n’est pas encore la même chose qu’une franchise de fonderie externe pleinement éprouvée. Les rapports ont souligné des partenariats stratégiques et l’intérêt des clients, mais la preuve la plus solide à l’heure actuelle reste les progrès d’Intel en matière de technologie de processus, l’augmentation des revenus des fonderies et la volonté du marché de fixer le prix des exécutions futures.

Le gouvernement américain est également devenu partie intégrante de l’histoire. Barron’s a rapporté que la participation de 9,9 % du gouvernement dans Intel, acquise au prix de 23,47 dollars par action, vaut désormais bien plus après la hausse du titre. Ce soutien a renforcé le statut d’Intel en tant que fabricant américain de puces d’importance stratégique à un moment où Washington tente de réduire sa dépendance à l’égard des chaînes d’approvisionnement étrangères en semi-conducteurs.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Avant que quiconque ne devienne trop euphorique, un certain contexte s’impose.

Le redressement d’Intel est réel, tout comme les attentes désormais intégrées au titre. Un passage des 20 dollars aux 80 dollars en environ un an signifie que le marché ne considère plus Intel comme un fabricant de puces hérité en panne. Il considère Intel comme une histoire crédible de reprise de l’IA et de la fabrication.

Cela crée une marge d’erreur plus étroite. L'industrie des semi-conducteurs est cyclique et Intel est toujours en concurrence avec Nvidia, AMD, Arm, Qualcomm, TSMC et un groupe croissant de développeurs de puces IA. Si la demande de processeurs IA ralentit, si les gains des clients de la fonderie ne se concrétisent pas ou si l'exécution de la fabrication recule à nouveau, le titre pourrait rapidement restituer les gains.

La situation en matière de valorisation est également délicate. Les multiples de bénéfices traditionnels sont faussés car Intel a encore enregistré une perte GAAP au premier trimestre, en partie à cause de charges et d'éléments de restructuration. Cela fait que les arguments d'investissement portent moins sur les bénéfices actuels que sur la question de savoir si Intel peut transformer des revenus plus élevés et une demande plus forte en une expansion durable des marges.

Une mesure à surveiller de près au cours des prochains trimestres est la traction des clients des fonderies. L’activité manufacturière d’Intel s’inscrit dans le long terme