Le géant de l'investissement rompt sa position de...

La récente chute du Bitcoin en dessous de 64 000 $ a plongé Strategy, le plus grand accumulateur de Bitcoin d'entreprise au monde, dans une perte papier de 11,2 milliards de dollars sur ses avoirs en cryptomonnaies. La société possède actuellement 843 706 Bitcoins, acquis au coût moyen de 75 699 $ par jeton. Cela établit le coût global de la stratégie à 63,8 milliards de dollars. Alors que Bitcoin oscille entre 63 000 et 64 000 dollars au cours de cette période de référence, la valeur marchande actuelle de ces avoirs s'élève à environ 52,6 milliards de dollars. Le Bitcoin a baissé d’environ 4,7 % au cours des 24 heures précédentes, de 13,8 % au cours de la semaine dernière et de plus de 20 % au cours du mois dernier. Le co-fondateur de la stratégie, Michael Saylor, s'est adressé à X pour affirmer que la pression à la baisse de Bitcoin provenait de sorties ponctuelles d'ETF et d'une migration importante de capitaux vers des investissements dans les infrastructures d'IA. Les ETF au comptant Bitcoin ont enregistré 4,4 milliards de dollars de retraits au cours des 13 dernières séances de négociation. Saylor a décrit les circonstances comme une « rotation du capital, et non une dépréciation du Bitcoin », soulignant que « la volatilité crée des opportunités ». Les marchés financiers financent le développement de l’IA à une échelle historique : environ 400 milliards de dollars sur 6 mois. Les ETF Bitcoin ont enregistré environ 4 milliards de dollars de sorties depuis le 14 mai, faisant pression sur le $ BTC. Il s’agit d’une rotation du capital et non d’une dépréciation du Bitcoin. La volatilité crée des opportunités. – Michael Saylor (@saylor) 4 juin 2026 Ses déclarations ont été publiées peu de temps après que Strategy ait liquidé 32 Bitcoins – marquant la première cession de Bitcoin de l’entreprise depuis 2022. Cette transaction a renouvelé l’examen minutieux de la structure opérationnelle à effet de levier de l’entreprise et de sa capacité à continuer d’accumuler du Bitcoin. L’action privilégiée STRC à taux variable de Strategy a chuté dans la fourchette de 94 à 95 $, se négociant en dessous de sa valeur nominale de 100 $. Ce titre a été conçu pour maintenir une proximité autour de 100 $ tout en offrant un rendement en dividende de 11,5 %. Lorsque les échanges descendent en dessous de ce seuil, la société subit des pressions pour augmenter son taux de dividende afin d'attirer à nouveau les investisseurs. Cela se traduit par une demande accrue de liquidités pour l’organisation. Le directeur de Grayscale Research, Zach Pandl, a indiqué que Strategy devra probablement se décharger de Bitcoin supplémentaires à l'avenir pour remplir ces obligations. Il a en outre noté que la capacité de Strategy à acheter davantage de Bitcoin reste limitée aux prix actuels des actions MSTR et des titres STRC. Le symbole principal de la stratégie, MSTR, s'échangeait en baisse d'environ 1,5 % lors de l'activité pré-marché à 124,70 $ au cours de cette fenêtre de reporting. Certains observateurs du marché, dont l'investisseur Scott Melker, ont minimisé l'importance de la baisse du STRC, affirmant qu'une décote de 5 % par rapport au pair représente un comportement typique des actions privilégiées dans un contexte d'incertitude du marché. Le défenseur de l’or, Peter Schiff, a offert une perspective contrastée. Il a soutenu qu’une baisse durable du STRC obligerait Strategy à augmenter les distributions de dividendes et, en fin de compte, à accélérer les liquidations de Bitcoin pour financer ces dépenses. Grayscale a observé que même si cette pression à court terme peut peser sur Bitcoin, elle pourrait représenter une transformation constructive à long terme. La transition du Bitcoin des portefeuilles d’entreprises à effet de levier vers des avoirs de trésorerie d’entreprise plus équilibrés pourrait faciliter une reprise plus robuste. Standard Chartered a maintenu son objectif de valorisation du Bitcoin de 100 000 $ pour la fin de l’année. L'institution financière a suggéré qu'un plancher de marché potentiel pourrait prendre forme et qu'une nouvelle acquisition de Bitcoin par Strategy – que ce soit 320 BTC ou 3 200 BTC – pourrait valider que le creux a été établi. Suite à la cession par Strategy de 704 Bitcoins à perte fiscale en 2022, la société a acheté 810 Bitcoins seulement deux jours plus tard.