Le géant de l’investissement UBS considère la star des semi-conducteurs ASML comme son pari boursier numéro un.

Table des matières UBS a livré cette semaine une évaluation optimiste du marché boursier américain et d'un fabricant essentiel d'équipements de puces, soulignant l'accélération des trajectoires de bénéfices et l'expansion des investissements dans les infrastructures d'IA comme principaux catalyseurs. L'institution financière a relevé son objectif de valorisation de fin d'année du S&P 500 à 7 900 par rapport à son précédent indice de référence de 7 500. En outre, UBS a fixé un objectif de 8 200 pour juin 2027. La projection du bénéfice par action de l'entreprise pour 2026 pour l'indice est passée de 310 $ à 335 $, ce qui indique une expansion de 20 %. Environ la moitié de cette amélioration des bénéfices provient du secteur des semi-conducteurs, la dynamique des prix des puces mémoire jouant un rôle important. La rentabilité des sociétés énergétiques a contribué environ un autre quart à l’augmentation globale. UBS a également ajusté à la hausse ses prévisions de bénéfices pour 2027, à 375 dollars, suggérant une progression de 12 % d'une année sur l'autre. La banque a attribué une grande partie de ce recalibrage à l’augmentation des dépenses d’investissement dans les centres de données prévues pour 2026. UBS a maintenu sa position constructive sur les actions américaines, affirmant que la dynamique haussière du marché persiste. Parmi les sociétés de semi-conducteurs, UBS a désigné ASML Holding comme l'opportunité d'investissement la plus intéressante disponible aujourd'hui. Le fabricant basé aux Pays-Bas produit des équipements de lithographie sophistiqués essentiels à la fabrication de puces de nouvelle génération et conserve une position dominante sur le marché dans cette technologie spécialisée. ASML Holding N.V., ASML La liste de clients d'ASML comprend les principaux fabricants de puces tels que TSMC, Samsung et Intel. L’équipement de l’entreprise joue également un rôle essentiel pour les fabricants de puces mémoire. ASML occupe une position centrale dans la production de puces IA, car des entreprises comme Nvidia dépendent fortement de ses machines. UBS a relevé son objectif de valorisation d'ASML à 1.900 € tout en maintenant une recommandation d'achat. Les analystes de la société ont souligné trois raisons fondamentales à l’appui de cette position : la capacité de fabrication dépasse actuellement les niveaux de demande, la société continue d’accroître sa part de marché dans le domaine de la lithographie à mémoire et le récit technologique à forte NA conserve un potentiel de hausse important. UBS prévoit désormais que le flux de revenus EUV d’ASML augmentera de 37 % d’une année sur l’autre au cours de 2027, soit une augmentation substantielle par rapport à son estimation précédente de 26 %. À l’horizon 2028, la banque prévoit une croissance de 10 %, contre une prévision antérieure de -1 %. Pour le segment de la fonderie et de la logique, qui représente 62 % du chiffre d’affaires des produits d’ASML, UBS prévoit une expansion de 34 % en 2027 et de 18 % en 2028. Ces deux chiffres dépassent largement les modélisations précédentes. Les analystes ont observé qu’ASML a divulgué une capacité supérieure à 80 unités EUV pour 2027, bien que l’analyse indépendante d’UBS indique que le plafond réel pourrait dépasser 100 unités. UBS a également mis l'accent sur la technologie High NA comme catalyseur de croissance durable. L'entreprise estime que cette technologie peut entraîner des réductions de coûts de 20 à 40 % pour les couches de fabrication critiques, ainsi que des améliorations de débit dépassant 100 % par rapport à la plupart des approches concurrentes. Malgré les perspectives favorables, UBS a identifié la perturbation potentielle du détroit d'Ormuz comme la préoccupation immédiate la plus importante. L’entreprise a suggéré que le rétablissement du transit énergétique à travers ce corridor représente probablement une condition préalable à la poursuite du rallye. L'augmentation des coûts d'emprunt à long terme ou de nouvelles hausses des taux de la Réserve fédérale ont été mentionnées comme des préoccupations supplémentaires, bien qu'UBS ait précisé que ces scénarios ne correspondaient pas à ses attentes de base.