Le géant de l'investissement VanEck change de position et voit désormais un potentiel de hausse important dans la plus grande crypto-monnaie au monde

Le gestionnaire d'actifs de crypto-monnaie VanEck a partagé des conclusions remarquables concernant la dynamique du marché dans son dernier rapport de recherche sur Bitcoin.

Le rapport, rédigé par Patrick Bush et Matthew Sigel de l’équipe de recherche sur les actifs numériques de la société, note que les indicateurs historiquement considérés comme des « signaux haussiers » pour Bitcoin ont émergé à la fois des marchés dérivés et des données du réseau. Selon le rapport, la volatilité des marchés a considérablement diminué à mesure que les tensions entre les États-Unis et l’Iran se sont atténuées. La volatilité réalisée du Bitcoin est passée de 56 % à 41 %, tandis que son taux de financement moyen sur 7 jours est passé en territoire négatif, atteignant -1,8 %, son niveau le plus bas depuis 2023. Les analystes notent que les taux de financement négatifs ont historiquement coïncidé avec des périodes de fort sentiment haussier. Depuis 2020, le rendement moyen sur 30 jours du Bitcoin pendant les périodes de financement négatif a été de 11,5 %, tandis que la moyenne globale est restée à 4,5 %. Il a été ajouté que les rendements étaient nettement plus élevés pendant les périodes de niveaux négatifs plus profonds.

Selon l’analyse de VanEck, un autre signal important sur le marché est la baisse du taux de hachage. La variation du taux de hachage au cours des 30 derniers jours est tombée à l’un de ses plus bas niveaux historiques, mais les données passées montrent que de fortes reprises du prix du Bitcoin suivent de telles baisses. Au cours de six des sept périodes similaires précédentes, Bitcoin était à des niveaux plus élevés après 90 jours, avec un rendement médian de 37,7 %. Du côté des investissements institutionnels, la situation montre des signes de reprise. Les ETP Spot Bitcoin, qui ont connu des sorties d’environ 4 milliards de dollars entre fin janvier et fin février, ont inversé leur direction depuis fin février. Des entrées nettes ont été enregistrées au cours de six des sept dernières semaines jusqu’à la mi-avril.

Sur le marché des options, les investisseurs semblent maintenir une attitude prudente. Le fait que les primes des options de vente aient atteint des sommets historiques au cours des 30 derniers jours a révélé que la forte demande de couverture et les attentes baissières étaient intégrées dans le marché. Cependant, la baisse significative de ces primes au cours des dernières semaines suggère qu’un pessimisme excessif pourrait avoir dépassé son apogée.

Du côté des données en chaîne, un tableau mitigé se dessine. Alors que le volume quotidien des transactions a augmenté de 22 % d'un mois à l'autre pour atteindre 545 000, le nombre d'adresses actives et la création de nouvelles adresses ont connu une diminution limitée. Le volume des transactions s'est élevé en moyenne à 48,5 milliards de dollars par jour, tandis que les frais de réseau ont diminué mensuellement et d'une année sur l'autre. Cela indique que les coûts sont restés faibles malgré l’augmentation des activités de transaction.

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Différentes tendances ont été observées dans le comportement des investisseurs à long terme. Même si l'activité de vente a augmenté parmi les investisseurs détenant leurs avoirs depuis 1 à 5 ans, ce mouvement est resté inférieur aux moyennes annuelles. En revanche, on a observé une augmentation significative des volumes de transferts parmi les investisseurs détenant leurs avoirs depuis 5 ans ou plus. En particulier, l’activité des investisseurs détenant des pièces depuis 10 ans ou plus a atteint les niveaux les plus élevés de ces dernières années. Du côté du minage, la baisse déséquilibrée entre la difficulté du minage et le taux de hachage est remarquable. Le fait que le niveau de difficulté diminue plus rapidement que le taux de hachage indique que le mécanisme d’ajustement du réseau fonctionne avec du retard et qu’un processus de rééquilibrage est en cours parmi les mineurs. Néanmoins, le fait que les baisses récentes aient été plus courtes et plus limitées suggère qu’une structure plus saine est en train d’émerger pour le marché.

Les analystes de VanEck ont ​​fait valoir que, sur la base de données historiques, les taux de financement négatifs et la baisse des taux de hachage ont été associés à de solides rendements futurs, ce qui a conduit leurs perspectives globales pour Bitcoin à devenir de plus en plus haussières.

*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.