Les géants de l'investissement Blackstone et Apollo s'apprêtent à fournir à Anthropic un financement massif de 36 milliards de dollars pour alimenter leurs ambitions dans le domaine des semi-conducteurs

Anthropic s'apprête à faire appel à un accord de crédit privé de 36 milliards de dollars mené par Blackstone et Apollo pour financer les puces Google AI soutenues par Broadcom, dans le cadre de l'un des plus importants financements par emprunt de l'histoire.

Les géants du capital-investissement Apollo Global Management et Blackstone s’efforcent de syndiquer environ 36 milliards de dollars de financement par emprunt qui financeront la prochaine vague d’infrastructures d’IA d’Anthropic, dans ce qui pourrait devenir l’une des plus grandes transactions de crédit privé jamais exécutées. Reuters a rapporté que la dette serait utilisée pour acheter des puces d'unité de traitement tenseur personnalisées auprès de Google, qu'Anthropic louera ensuite dans le cadre de sa course à la mise à l'échelle du calcul pour son chatbot Claude et les modèles associés.

La structure est simple mais agressive : Apollo et Blackstone invitent des investisseurs supplémentaires à participer à l'accord de 36 milliards de dollars tout en prévoyant de conserver des « parties importantes » de la dette dans leurs propres livres, selon un rapport supplémentaire de Bloomberg, qui indique que Broadcom, qui co-conçoit les TPU de Google, garantit les paiements sur les tranches les plus importantes, utilisant efficacement son bilan et son rôle actuel dans la pile de puces de Google pour réduire les risques liés au financement. Les investisseurs ont été invités à soumettre leurs ordres cette semaine, la transaction devant être finalisée dès la semaine prochaine, même si les conditions pourraient encore changer à mesure que les livres seront finalisés.

Un pari massif de crédit privé sur le calcul de l’IA

Pour Anthropic, l’accord approfondit un réseau déjà tentaculaire d’engagements en capital autour de l’infrastructure d’IA, en s’ajoutant aux opérations d’équité antérieures et aux contrats de capacité à long terme avec les hyperscalers. En avril, Anthropic a obtenu l'accès à environ 3,5 gigawatts de calcul TPU grâce à un partenariat élargi avec Google et Broadcom, les déploiements devant commencer à s'étendre à partir de 2027 dans le cadre d'une augmentation plus large de 50 milliards de dollars dans la capacité de calcul nationale aux États-Unis. La société a simultanément annoncé qu'elle avait levé 6,5 milliards de dollars de nouveaux financements pour une valorisation post-monétaire de 965 milliards de dollars, dépassant OpenAI sur papier alors que la demande pour ses modèles Claude s'accélère.

Cette start-up de puces vient de lever 135 millions de dollars en pariant que le plus gros goulot d'étranglement de l'IA n'est pas le calcul, mais la mémoire https://t.co/DtL2tewxO7

– TechCrunch (@TechCrunch) 29 mai 2026

Le taux de revenus d'Anthropic a récemment dépassé les 30 milliards de dollars par an, soit plus que triplé par rapport à environ 9 milliards de dollars fin 2025, alors que sa part du marché des API d'entreprise est passée de 12 % en 2023 à 32 % à la mi-2025, selon nos rapports. Cette croissance a été alimentée en partie par de grands clients financiers et industriels intégrant Claude dans les flux de production, alors même que les régulateurs et les responsables scrutent les risques émergents : en avril, les responsables du Trésor américain ont convoqué les PDG de grandes banques sur les cyber-risques liés au prochain modèle Claude Mythos d'Anthropic après des tests internes et une fuite de code ont mis en évidence sa capacité à découvrir des volumes « sans précédent » de vulnérabilités logicielles.

Le rôle de Broadcom et la pénurie de puces

La décision de Broadcom de garantir les paiements sur une grande partie du financement des puces Anthropic souligne à quel point les fournisseurs de matériel d’IA commencent à agir davantage comme des contreparties financières structurées que comme de simples vendeurs. La société de semi-conducteurs est déjà au cœur de la feuille de route TPU de Google et devrait prendre en charge les futures itérations des puces qu'Anthropic louera, y compris les conceptions de nouvelle génération que Google explore avec des partenaires tels que Marvell pour améliorer la bande passante mémoire et l'efficacité des modèles.

La transaction Blackstone Apollo n’est que le dernier signe que le capital-investissement n’a pas l’intention de rester à l’écart des infrastructures d’IA. Plus tôt ce mois-ci, Anthropic et un groupe comprenant Blackstone, Goldman Sachs, Apollo et Hellman & Friedman ont lancé une entreprise de 1,5 milliard de dollars visant à intégrer Claude dans des sociétés de portefeuille dans des secteurs allant de la santé à l'industrie manufacturière, selon CNBC. Pour les marchés de la cryptographie, cette décision renforce un schéma familier : le capital se regroupe autour d’un petit nombre de plates-formes d’IA qui absorbent déjà une part démesurée des budgets cloud, puces et énergie, alors même que les projets d’IA tokenisés se bousculent pour récupérer les restes de la chaîne.