L'engagement inébranlable du gourou de l'investissement déclenche une vente massive des actions de Streaming Giant

Les actions de Netflix $NFLX ont plongé de près de 10 % vendredi suite aux prévisions du géant du streaming pour le deuxième trimestre qui n'ont pas répondu aux attentes des analystes. La forte baisse a effacé environ un mois de gains, laissant les actions osciller autour de 97 $, soit une baisse de 22 % sur les six derniers mois. Netflix, Inc., NFLX Sur le papier, les résultats du premier trimestre semblaient impressionnants. La société a annoncé une augmentation de ses revenus de 16 %, dépassant sa projection interne de 15 %. Le bénéfice net a bondi de 83 % pour atteindre 5,3 milliards de dollars, soit 1,23 $ par action diluée, dépassant largement les estimations de Wall Street et les propres prévisions de la direction. Toutefois, un examen plus approfondi révèle d’importantes réserves. Après ajustement des fluctuations monétaires, la croissance du chiffre d'affaires n'a été que de 14 %. En outre, la surperformance substantielle des bénéfices comprenait une indemnité de licenciement de 2,8 milliards de dollars versée par Warner Bros. Discovery (WBD), qui a artificiellement gonflé les chiffres du bénéfice après impôts. La réaction négative du marché découle principalement des orientations conservatrices de la direction. Malgré le dépassement des objectifs du premier trimestre et la mise en œuvre d’augmentations de prix aux États-Unis ces dernières semaines, Netflix a choisi de ne pas relever ses projections pour l’ensemble de l’année. Pour le deuxième trimestre, la direction prévoit une croissance des revenus d'une année sur l'autre de seulement 13,5 %, ce qui représente le taux d'expansion trimestriel le plus faible depuis plus d'un an. La prévision de marge opérationnelle de la société de 31,5 % est également inférieure aux attentes du consensus de Wall Street de 32 %. L'estimation du chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année de 51,2 milliards de dollars s'est révélée inférieure aux prévisions des analystes de 51,38 milliards de dollars. Ajoutant aux inquiétudes des investisseurs, Reed Hastings a annoncé son départ du conseil d'administration. Le co-fondateur et président de Netflix a révélé qu’il ne se représenterait pas lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de la société prévue en juin. Même si Hastings avait auparavant quitté la direction opérationnelle, son départ complet du conseil d'administration a néanmoins secoué les investisseurs. Malgré la liquidation, certains investisseurs institutionnels considèrent la baisse comme une opportunité d’achat. Morgan Stanley a réaffirmé sa surpondération des actions NFLX et a établi un nouvel objectif de cours de 115 $, ce qui suggère un potentiel de hausse d'environ 18 % par rapport à la clôture de vendredi, proche de 97 $. Les analystes de Morgan Stanley ont qualifié le recul du titre de réaction excessive, qualifiant les vents contraires à court terme de la société de « tièdes » et positionnant le niveau de prix inférieur à 100 $ comme un point d’entrée attrayant pour les investisseurs à long terme. Ark Invest de Cathie Wood partage évidemment cette perspective optimiste. Wood a augmenté les avoirs de son fonds sur Netflix vendredi – sa seule activité d'achat de la semaine – accumulant des actions au cours de la plus forte baisse quotidienne du titre au cours des derniers mois. Cette approche tactique s’aligne sur la philosophie d’investissement établie de Wood. Ark Invest augmente fréquemment ses positions en période de faiblesse du marché plutôt que d'investir dans une dynamique haussière. Le niveau d'abonnement financé par la publicité de Netflix continue de croître, la direction prévoyant un doublement des revenus publicitaires d'ici 2026. La plate-forme de streaming a généré une croissance positive de ses revenus au cours des 24 années qui ont suivi son introduction en bourse, réalisant des gains en pourcentage à deux chiffres au cours de 22 de ces années. L’objectif de valorisation de 115 $ de Morgan Stanley représente l’évaluation la plus récente de Wall Street suite à la réaction du marché de vendredi.