La légende de l'investissement sonne l'alarme sur la bulle boursière et présente le Bitcoin comme la première garantie contre la hausse des prix

L'investisseur milliardaire Paul Tudor Jones a déclaré que le Bitcoin se démarque comme la meilleure couverture contre l'inflation, citant son offre fixe comme un avantage clé par rapport aux actifs traditionnels comme l'or.

"Le Bitcoin est sans équivoque la meilleure couverture contre l'inflation qui soit – plus que l'or", a déclaré Jones dans une interview avec le podcast Invest Like the Best publié mardi. Il a souligné l’offre plafonnée de la plus grande crypto-monnaie. Contrairement à l’or, dont l’offre augmente chaque année, le bitcoin est soumis à une limite stricte quant au nombre de pièces pouvant être créées, ce qui le rend de par sa conception plus rare, a-t-il déclaré.

Jones a présenté l’attrait du Bitcoin à travers le prisme des cycles de marché passés. Pendant les périodes de relance monétaire et budgétaire agressive, comme après le krach pandémique de mars 2020, il a déclaré que les transactions inflationnistes ont tendance à émerger à mesure que les banques centrales injectent des liquidités dans le système.

"Quand vous avez vu toutes les interventions… vous saviez simplement que les transactions inflationnistes allaient décoller", a-t-il déclaré, ajoutant que le bitcoin était l'opportunité la plus convaincante à l'époque.

Sa vision haussière du Bitcoin contraste avec une position plus prudente sur les actions. Jones a averti que les marchés boursiers sont tendus, avec des valorisations qui laissent historiquement présager de faibles rendements futurs.

Dans le même temps, une vague d’introductions en bourse à venir – comme SpaceX et des sociétés d’intelligence artificielle comme OpenAI et Anthropic – et une réduction des rachats d’actions pourraient augmenter l’offre d’actions, exerçant une pression supplémentaire sur les prix.

"Si vous achetez le S&P à cette valorisation actuelle, les rendements à terme sur 10 ans [sont] négatifs", a-t-il déclaré. "Ça va être très difficile de gagner de l'argent ici."

Même s’il n’a pas qualifié l’environnement actuel de bulle à part entière, il a noté que le ratio de la capitalisation boursière américaine au PIB reste proche des extrêmes historiques, faisant écho aux niveaux observés avant des récessions majeures telles que la bulle Internet.

"En 1929, nous étions, je pense, au sommet, à 65 % [de la capitalisation boursière par rapport au PIB], puis en 1987, nous sommes arrivés à environ 85 à 90 %, en 2000, nous avons obtenu 270 %", a-t-il noté.

"Et maintenant, nous sommes à 252%, alors vous pouvez imaginer", a-t-il déclaré. "Nous sommes clairement très endettés en actions dans ce pays."

Pour cette raison, une correction majeure du marché boursier pourrait avoir des conséquences plus larges sur l’économie, le déficit budgétaire du gouvernement et le marché obligataire, selon Jones.

"10% de nos recettes fiscales sont des plus-values. Elles tombent à zéro", a-t-il déclaré. "Vous voyez donc le déficit budgétaire exploser. Vous voyez le marché obligataire s'enfuir."

Vous pouvez voir ce genre d’effet négatif d’auto-renforcement », a-t-il conclu. « C’est troublant. »