L’appétit des investisseurs pour les crypto-monnaies atteint son plus bas niveau depuis quatre mois alors que la dynamique des échanges ralentit.

Le rebond du Bitcoin se heurte à un problème de demande.

La mesure de la demande apparente sur 30 jours de CryptoQuant est tombée à moins 147 000 $ BTC, sa valeur la plus faible depuis décembre 2025, même si le Bitcoin se maintient au milieu des 70 000 $ après avoir rebondi depuis son plus bas d'avril près de 65 000 $.

La mesure compare l’offre de nouveaux mineurs et les pièces plus anciennes remises en circulation avec la quantité de bitcoins absorbée par le marché. Une lecture positive signifie que les acheteurs réduisent l’offre nouvelle et réactivée, tandis qu’une lecture négative signifie que plus de pièces arrivent sur le marché que les acheteurs n’en absorbent sur la chaîne.

C’est ce dernier point qui constitue le problème du rallye actuel.

Bitcoin s’est fortement redressé depuis avril, mais cette décision n’a pas encore généré le type de demande au comptant qui soutient habituellement une tendance haussière plus durable. Plus tôt ce mois-ci, les données ont montré que la demande apparente s'était améliorée, passant de -91 000 $ BTC en avril à environ -11 000 $ BTC, proche de l'équilibre. La dernière baisse vers -147 000 $ BTC suggère que l’amélioration s’est estompée.

D’autres signaux suggèrent la même chose. Le Coinbase Premium est resté négatif depuis fin avril, ce qui montre que les acheteurs au comptant américains ont été moins agressifs que les traders étrangers.

Cela signifie que les acheteurs du marché à terme ont largement contribué à la hausse des prix, à partir de 65 000 dollars. C’est important parce que les rallyes tirés par les contrats à terme sont plus faciles à dénouer. Les positions perpétuelles peuvent être clôturées rapidement lorsque des transferts de financement ou des liquidations commencent. L’accumulation au comptant est généralement plus difficile, car les acheteurs investissent l’intégralité de leur capital et acceptent le BTC réel, ce qui rend cette demande moins susceptible de disparaître au premier repli.

Rien de tout cela ne signifie que Bitcoin doit baisser immédiatement. Une faible demande peut rester inférieure à une fourchette pendant des jours ou des semaines. Mais cela rend le marché plus dépendant de nouveaux achats au comptant si les haussiers veulent sortir de la zone actuelle.

Si cette offre n'apparaît pas, la zone des 70 000 $ reste le niveau à surveiller. CryptoQuant l'identifie comme le prix réalisé par le trader à court terme, où les gains papier des acheteurs récents disparaissent en grande partie et l'incitation à réaliser des bénéfices commence à s'estomper.