L’exode des investisseurs des fonds Bitcoin n’est qu’un accessoire, affirme un expert, alors que la finance traditionnelle accélère sa frénésie d’investissement dans les crypto-monnaies.
Derniers développements : Balchunas a fait valoir que les investisseurs réagissaient de manière excessive aux récents rachats d'ETF Bitcoin.
S'adressant à Jennifer Sanasie et Dave Lavalle de CoinDesk sur les clés publiques, Balchunas a déclaré qu'environ 3 milliards de dollars de sorties d'un marché avec environ 100 milliards de dollars d'actifs sont "totalement dénués de sens" par rapport aux schémas normaux de flux des ETF.
Il a comparé les flux des ETF Bitcoin aux principaux fonds du S&P 500, qui connaissent régulièrement des entrées et des sorties sans signaler un changement fondamental dans le sentiment des investisseurs.
Malgré une baisse d'environ 50 % du Bitcoin, les flux nets cumulés depuis le lancement des ETF au comptant Bitcoin restent proches des niveaux records, que Balchunas a décrits comme inhabituellement résilients pour une classe d'actifs volatile.
Ce que cela signifie : Balchunas estime que la demande à long terme résiste mieux que prévu.
Il a déclaré que les flux nets cumulés ont culminé autour de 63 milliards de dollars et restent proches de 57 milliards de dollars, signe que les investisseurs sont restés largement investis malgré la volatilité des marchés.
Balchunas a qualifié le lancement des ETF Bitcoin au comptant de déploiement d'ETF le plus réussi jamais enregistré, citant la rapidité avec laquelle des produits comme l'IBIT de BlackRock ont accumulé des actifs.
Il a ajouté que le nombre d'actions d'ETF a continué de croître même si le prix du Bitcoin a baissé, ce qui suggère une adoption continue plutôt qu'une fuite des investisseurs.
Le contexte : les entreprises de Wall Street continuent d’élargir leurs offres de cryptographie malgré la récente faiblesse du marché.
Balchunas a souligné l'implication de Morgan Stanley dans l'espace et a déclaré que Goldman Sachs et BlackRock développaient des produits supplémentaires liés au Bitcoin.
Il a fait valoir que l’intérêt institutionnel reste fort et devrait continuer à soutenir la demande de véhicules d’investissement cryptographiques.
Dans le même temps, il a mis en garde le secteur contre le fait de se fier uniquement au discours selon lequel davantage d’investisseurs institutionnels arriveraient.
Lire entre les lignes : Balchunas souhaite que l'industrie se recentre sur la proposition de valeur fondamentale de Bitcoin.
Il a déclaré que l'attrait du Bitcoin en tant que couverture contre la dépréciation de la monnaie devrait rester au cœur des arguments d'investissement.
L'histoire des ETF est devenue si dominante qu'elle risque d'éclipser des discussions plus larges sur la technologie et les caractéristiques monétaires du Bitcoin, a-t-il déclaré.
"Les ETF sont devenus un sujet tellement important qu'ils ont presque pris le pas sur le récit", a déclaré Balchunas.
À surveiller : Balchunas a identifié Hyperliquid comme la dernière histoire de cassure de la crypto.
Il a déclaré que les ETF liés aux hyperliquides récemment lancés ont connu une activité et des performances commerciales fortes, à contre-courant du modèle de nombreux lancements récents d'ETF crypto.
Balchunas a fait l'éloge de l'économie des jetons d'Hyperliquid, en particulier de son modèle de rachat qui relie plus directement l'activité de la plateforme aux avantages du détenteur de jetons.
Il a décrit Hyperliquid comme la preuve que l’innovation cryptographique se poursuit au-delà de l’adoption du Bitcoin et des ETF.