Les investisseurs envisagent les premiers résultats de Nebius : cinq chiffres cruciaux à surveiller avant le dévoilement de la mise à jour trimestrielle

Table des matières Nebius devrait dévoiler ses résultats financiers du premier trimestre le 13 mai, en commençant par l'annonce avec des actions négociées à des niveaux sans précédent et une attention significative de la part des analystes institutionnels. Le titre oscille actuellement autour de 196 dollars, marquant une hausse spectaculaire par rapport à moins de 27 dollars il y a douze mois. Nebius Group N.V., les prévisions du NBIS à Wall Street indiquent un chiffre d'affaires trimestriel compris entre 375 et 389 millions de dollars, ce qui représente une croissance stupéfiante d'une année sur l'autre de 578 à 600 %. L'entreprise n'a pas encore atteint la rentabilité. Les analystes prévoient une perte par action de 0,77 $, soit plus importante que le déficit de 0,41 $ enregistré à la même période l'an dernier. Tandis que les principaux chiffres attirent l'attention, les acteurs du marché s'intéresseront à quelque chose de plus fondamental : si Nebius peut réussir à convertir son énorme pipeline de contrats de 46 milliards de dollars en génération de liquidités tangibles. Cet important retard découle de trois accords fondamentaux. Le plus important est un accord de 27 milliards de dollars avec Meta, finalisé en mars. Cela comprend 12 milliards de dollars alloués à l’infrastructure dédiée à l’IA sur une période de cinq ans commençant début 2027, ainsi qu’une option supplémentaire de 15 milliards de dollars pour une capacité accrue. Un contrat de fourniture distinct de 19,4 milliards de dollars avec Microsoft et une participation stratégique de 2 milliards de dollars de Nvidia complètent le portefeuille. Les investissements en capital prévus pour 2026 sont substantiels, allant de 16 à 20 milliards de dollars. La direction de l'entreprise indique que le financement garanti par contrat financera environ 60 % de ces dépenses. Une récente émission d'obligations convertibles de 4,34 milliards de dollars offre une flexibilité financière supplémentaire. Pour l’année civile 2026, la direction projette un chiffre d’affaires total compris entre 3 et 3,4 milliards de dollars. Les perspectives élargies prévoient une trajectoire de revenus annualisés de 7 à 9 milliards de dollars d'ici la fin de l'année 2026, en hausse considérable par rapport aux 1,25 milliards de dollars enregistrés à la fin de 2025. Une évolution positive par rapport au quatrième trimestre 2025 : l'EBITDA ajusté a atteint la rentabilité pour la première fois, enregistrant 15 millions de dollars, contre un déficit d'environ 64 millions de dollars au cours de la période de l'année précédente. La division AI cloud a réalisé une marge d'EBITDA ajusté de 24 %. À peine deux semaines avant l'annonce des résultats, Nebius a révélé son intention d'acquérir Eigen AI, une startup spécialisée fondée par le MIT et comptant 20 employés, dans le cadre d'une transaction évaluée à 643 millions de dollars. La contrepartie comprend jusqu'à 98 millions de dollars en espèces ainsi que 3,8 millions d'actions de catégorie A. Eigen se concentre sur les techniques d'amélioration post-formation pour les modèles d'IA open source, notamment les méthodes de quantification, l'optimisation du cache KV et le développement personnalisé du noyau CUDA. Les sociétés ont déjà collaboré pour publier des versions améliorées des modèles DeepSeek, Llama et Qwen, atteignant des vitesses d'inférence atteignant 911 jetons par seconde. Cette technologie s’intégrera à l’infrastructure Token Factory de Nebius. Il s’agit du deuxième achat stratégique de l’entreprise en trois mois, après l’acquisition de Tavily, d’un montant de 275 millions de dollars, finalisée en février. Les deux transactions marquent le changement stratégique de Nebius, passant d’une simple fourniture d’infrastructures à des offres de plateformes à marge plus élevée. Goldman Sachs a relevé son objectif de prix à 205 $ suite à l'annonce de Meta, augmentant ainsi ses projections de revenus pour 2027-2030 de 30 à 54 %, tout en maintenant sa recommandation d'achat. Wolfe Research a lancé une couverture avec une position neutre et une fourchette de juste valeur comprise entre 80 et 170 dollars, reconnaissant la forte dynamique de la demande tout en soulignant les préoccupations en matière d'exécution et de structure du capital. Cantor Fitzgerald a lancé une couverture avec une note de surpondération et un objectif de cours de 129 $. Freedom Capital Markets est passé à Hold après que le titre ait augmenté de 70 % par rapport à son appel d'achat de février. Actuellement, huit analystes sur dix attribuent des notes d’achat à NBIS. L'objectif de prix consensuel s'élève à 174,33 $. Les actionnaires institutionnels contrôlent environ 22 % des actions en circulation. Millennium Management a établi une nouvelle participation, UBS a élargi sa position et Oppenheimer a augmenté sa participation de près de 91 % au cours du quatrième trimestre. La conférence téléphonique sur les résultats trimestriels est prévue le 13 mai à 8 h, heure de l'Est.