Les investisseurs dans les actifs cryptographiques à haut risque et à haute récompense stimulent le développement de plateformes de trading avancées
Le trading événementiel suit le même chemin que les dérivés cryptographiques, passant d’une niche de vente au détail à une activité sérieuse pour les hedge funds. Les principaux teneurs de marché et prime brokers construisent déjà l’infrastructure nécessaire à une poussée institutionnelle plus large dans le secteur.
Les marchés de prédiction développent la même infrastructure institutionnelle qui a aidé les dérivés cryptographiques à se développer au-delà du commerce de détail pour devenir une activité commerciale à Wall Street.
Une partie de ce changement vient de l’activité institutionnelle croissante, en particulier parmi les fonds spéculatifs macro qui recherchent des moyens plus ciblés de négocier des événements et des risques spécifiques.
Kalshi a déclaré que le volume de ses échanges institutionnels avait augmenté de 800 % au cours des six derniers mois, tandis que le volume annualisé de la plateforme avait plus que triplé pour atteindre 178 milliards de dollars.
"Nous constatons un intérêt beaucoup plus grand des institutions pour la couverture au cours des prochains mois", a déclaré à Reuters Andy Ross, responsable des affaires institutionnelles de Kalshi. "Nous sommes au pied de cette situation, mais nous montons assez vite."
La course aux infrastructures
Les prime brokers et les plateformes de négociation commencent à intégrer les marchés de prédiction dans les flux de négociation institutionnels existants.
Clear Street s'est associé à Kalshi pour donner aux hedge funds un accès direct aux contrats événementiels. Le groupe Marex construit l'infrastructure technique pour relier les investisseurs professionnels à Kalshi et Polymarket. Tradeweb Markets a pris une participation minoritaire dans Kalshi pour intégrer les marchés de prédiction dans les flux de travail de ses clients institutionnels.
Marex Solutions est déjà allée plus loin en structurant un billet plafonné de 10 millions de dollars pour un client suisse lié à une prédiction du résultat du marché sur la capitalisation boursière de Nvidia. Il s'agit d'une preuve de concept utile sur la façon dont les courtiers peuvent intégrer le risque binaire dans des instruments familiers.
Contraintes de liquidité et qui emménage
Les principaux marchés sur des plateformes comme Polymarket disposent généralement d'environ 30 millions de dollars de liquidités, ce qui signifie qu'une transaction de plusieurs millions de dollars peut faire fortement varier les prix. Les hedge funds veulent généralement un volume notionnel quotidien d'au moins 10 millions de dollars avant d'acheminer un flux constant via un site.
Les écarts de prix importants attirent les sociétés commerciales professionnelles. Susquehanna International Group, Jump Trading et AQR Capital Management créent des bureaux de marché de prédiction dédiés aux stratégies d'arbitrage et de tenue de marché.
Citadel Securities a indiqué qu'elle envisageait sérieusement de se lancer en tant que fournisseur de liquidité institutionnel, décrivant la classe d'actifs comme ayant une « logique industrielle solide ».
Le volume de vente au détail établit le marché, les lacunes en matière d’infrastructures attirent les quants, les quants attirent les prime brokers et le cycle comprime les spreads. Les marchés de prédiction semblent se situer quelque part au milieu de cette séquence.