Les investisseurs font monter en flèche les actions du constructeur aéronautique suite à l'approbation réglementaire pour une production accélérée du modèle d'avion de ligne populaire

Table des matières Les actions de Boeing (BA) ont commencé la séance de jeudi à 224,36 $ après un rallye de 2,5 % mercredi, porté par les remarques du PDG Kelly Ortberg lors de la conférence sur les décisions stratégiques de Bernstein concernant la dynamique de fabrication, les engagements chinois en matière d'avions et la feuille de route de rentabilité de l'entreprise. The Boeing Company, BA Le développement le plus important survenu mercredi a consisté à ce que la FAA ait accordé à Boeing l'autorisation de fabriquer 47 avions 737 MAX par mois. Cela représente une augmentation par rapport au précédent plafond de 42 avions, qui avait déjà été relevé par rapport à la restriction mensuelle de 38 avions mise en place à la suite de l'incident du bouchon de porte sur un 737 MAX 9 en janvier 2024. Le constructeur aérospatial vise à augmenter la production au-delà de 50 unités mensuelles à court terme, avec des objectifs à long terme dépassant 60 avions. Ces étapes de production représentent actuellement des facteurs critiques pour la thèse d’investissement. Tout au long de l’année 2025, Boeing a livré 600 avions à ses clients, soit une avancée significative par rapport aux 348 seulement livrés en 2024. Toutefois, ce chiffre est toujours en retrait par rapport au zénith de l’entreprise en 2018, avec plus de 800 livraisons. Les analystes du secteur prévoient que Boeing éclipsera cette référence d'ici 2028, prévoyant environ 860 livraisons. Le calcul est simple : une augmentation de la production d’avions se traduit par des revenus plus élevés et une meilleure génération de flux de trésorerie disponibles. Boeing a consommé environ 38 milliards de dollars de liquidités entre 2019 et 2025, après environ 59 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles générés au cours des sept années précédentes. Le déficit financier est profond et l’augmentation de la production représente le mécanisme de relance. Concernant la Chine, Ortberg s’est efforcé d’apaiser les inquiétudes des investisseurs. Le récent engagement de Pékin pour 200 appareils a déçu certains observateurs qui attendaient 500 unités. Ortberg l'a qualifié de « tranche initiale » et a indiqué que des commandes ultérieures se concrétiseraient. Ce positionnement a quelque peu rassuré, même si la réaction du marché est restée modérée. Le carnet de commandes commerciales de Boeing s’étend déjà jusqu’aux années 2030, positionnant la Chine comme une opportunité de croissance supplémentaire plutôt que comme une nécessité immédiate. Les autorités réglementaires ont également indiqué que la certification du 737 MAX 7 devrait arriver cet été, l'approbation du MAX 10 étant attendue avant la fin de l'année. Les deux certifications élargiraient les capacités de livraison. Les livraisons du 777X et de la variante étendue MAX 10 devraient commencer en 2027. Le segment de la défense continue de peser sur les performances globales. Les opérations de défense de Boeing ont enregistré des pertes d’environ 130 millions de dollars en 2025, après un déficit de 5,4 milliards de dollars en 2024. La division n’a pas généré de bénéfice d’exploitation depuis 2021. Ortberg a indiqué que Boeing prévoyait de s’éloigner des accords à prix fixes, qui ont constamment généré des pertes. Le carnet de commandes de défense atteint des niveaux sans précédent, la direction cherchant à revenir à des marges bénéficiaires « élevées à un chiffre ». Les récentes pertes de contrats impliquant la NASA et des programmes liés à l’Italie, combinées à la pression concurrentielle de SpaceX, soulignent que la trajectoire de rétablissement de la défense ne suivra pas une voie linéaire. Concernant la propriété institutionnelle, les hedge funds et les grands investisseurs contrôlent 64,82 % des actions Boeing. Le directeur Bradley Tilden a acheté 1 370 actions à 218,50 $ le 20 mai, tandis que le directeur Mortimer Buckley a acquis 2 230 actions à 224,20 $ en mars. L'objectif de prix consensuel des analystes s'élève à 259,80 $, accompagné d'une note « Achat modéré ». Pour le premier trimestre 2026, Boeing a enregistré une perte de 0,20 $ par action, dépassant les prévisions de -0,68 $, avec un chiffre d'affaires atteignant 22,22 milliards de dollars, soit une croissance de 14 % sur un an.