Les investisseurs évaluent les opportunités alors que les actions du géant du cloud computing chutent de près de moitié cette année

Table des matières ServiceNow a connu d'importantes turbulences tout au long de 2026. Les actions ont chuté d'environ 43 % depuis janvier, s'établissant autour de 88 $ mardi, alors que l'inquiétude généralisée concernant la perturbation de l'intelligence artificielle continue de faire pression sur le secteur des logiciels d'entreprise. ServiceNow, Inc., NOW Brian Schwartz, analyste chez Oppenheimer, a réduit son objectif de prix pour NOW de 175 $ à 130 $, soulignant la compression des multiples de valorisation dans l'ensemble du secteur des logiciels. Malgré la révision à la baisse, il a maintenu sa recommandation de surperformance. Schwartz reste sceptique quant au récit suggérant que l'IA va perturber ServiceNow. Au lieu de cela, il pense que l’entreprise pourrait devenir l’un des gagnants les plus importants de la révolution de l’IA dans les logiciels d’entreprise. Selon l'analyse d'InvestingPro, la valeur intrinsèque de NOW se situe à 130 $, ce qui indique que les actions pourraient se négocier en dessous de leur valeur fondamentale aux niveaux de prix actuels. Oppenheimer prévoit que le chiffre d'affaires du premier trimestre atteindra 3,74 milliards de dollars, soit une croissance d'environ 21 % par rapport à la période comparable de l'année dernière, ainsi qu'un bénéfice pro forma de 0,96 $ par action. Schwartz a indiqué que ses vérifications de chaîne suggéraient « une certaine hausse par rapport aux estimations consensuelles ». La société d’investissement a souligné une faiblesse notable dans le secteur vertical du gouvernement fédéral. Les calculs d'Oppenheimer montrent que les obligations fédérales se sont contractées de 72 % d'une année sur l'autre au cours du premier trimestre, pour atteindre environ 48 millions de dollars, soit nettement en dessous de la norme saisonnière sur trois ans de 99 millions de dollars. La fermeture temporaire du gouvernement et les comparaisons difficiles d’il y a un an ont contribué à cette baisse. Cette faiblesse représente un défi permanent pour la mesure actuelle des obligations de performance restantes (cRPO) de ServiceNow, que les investisseurs surveillent de près en tant que prédicteur des revenus à venir. Outre les vents contraires au niveau fédéral, les retours de l’industrie ont révélé un ralentissement de la dynamique des grandes transactions et un ralentissement du secteur public par rapport au trimestre précédent. Cependant, ces mêmes sources du secteur ont indiqué « une accélération de la croissance de l’utilisation et de l’activité d’expansion de l’activité IA de ServiceNow », a noté Schwartz. ServiceNow maintient une marge bénéficiaire brute impressionnante de 77,5 % et a généré 4,6 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours des douze derniers mois. L'organisation a intégré des capacités d'IA dans l'ensemble de sa suite de produits complète, en intégrant des améliorations en matière de connectivité des données, d'automatisation des flux de travail et de fonctionnalités de sécurité, le tout fourni sans frais supplémentaires aux clients existants. La société a également présenté Context Engine, un framework qui exploite l’infrastructure de données établie de ServiceNow pour guider les processus décisionnels des agents IA. Wall Street reste divisée sur les perspectives. Bernstein a maintenu sa position de surperformance. JMP Securities a élevé le titre à la surperformance du marché. À l’inverse, UBS a dégradé ses actions de Buy à Neutre, exprimant son scepticisme quant à la position concurrentielle de l’entreprise en matière d’IA. BTIG a abaissé son objectif de cours tout en conservant sa recommandation d'achat. Schwartz a admis que les problèmes de perturbation de l’IA « pourraient garder ServiceNow comme un « stock-monstre » après les bénéfices ». Néanmoins, avec un sentiment des investisseurs proche des extrêmes pessimistes et des actions en baisse de 43 %, il considère le profil risque/récompense attrayant pour les investisseurs ayant des horizons temporels étendus. Il s'attend à ce que ServiceNow franchisse une étape historique en tant que premier éditeur de logiciels d'entreprise générant plus de 10 % de son chiffre d'affaires total à partir de produits liés à l'IA, potentiellement d'ici le quatrième trimestre 2026. La société publie ses résultats trimestriels le 22 avril.