Le Japon ouvre la porte à l'investissement de détail dans la cryptographie alors que les maisons de courtage créent des fiducies internes
Le Japon se prépare à faciliter l’investissement en crypto-monnaie pour les gens ordinaires alors que certaines des plus grandes sociétés de courtage du pays décident de lancer des fiducies d’investissement en crypto-monnaie et des produits négociés en bourse.
SBI Securities et Rakuten Securities développent déjà des produits d'investissement cryptographiques internes, tandis que d'autres grandes sociétés financières attendent que le gouvernement finalise de nouvelles réglementations.
Cette décision pourrait remodeler la façon dont les investisseurs particuliers au Japon accèdent aux actifs numériques comme Bitcoin et Ethereum, leur permettant d'investir via des comptes de titres réguliers plutôt que des échanges cryptographiques.
Pourquoi les maisons de courtage japonaises se précipitent-elles dans les fiducies cryptographiques ?
11 grandes sociétés de valeurs mobilières envisagent de mettre en place des fiducies d'investissement en crypto-monnaie, une fois le cadre juridique approuvé, selon une récente enquête réalisée par l'organisation japonaise de médias financiers Nikkei.
Ces sociétés comprennent Nomura Securities, Daiwa Securities, SMBC Nikko Securities, Mizuho Securities et Monex.
L’Agence japonaise des services financiers mène depuis un certain temps une étude préliminaire sur l’opportunité d’autoriser les crypto-monnaies dans le système d’investissement formel réglementé, et les plans pour leur mise en œuvre sont désormais sur le point de se concrétiser.
L'agence élabore des modifications supplémentaires aux règles régissant les fiducies de placement et les fonds négociés en bourse. L’Autorité doit mettre à jour l’ordonnance d’exécution en vertu de la loi sur les fiducies d’investissement d’ici 2028 afin de reconnaître les crypto-monnaies comme des actifs pouvant être considérés comme des investissements et des fonds d’investissement.
Le changement est important car, au Japon, l’achat de crypto oblige traditionnellement les investisseurs à enregistrer des comptes crypto et à gérer des portefeuilles numériques. Pour la plupart des gens, en particulier les investisseurs plus âgés et moins férus de technologie, tout ce processus a été difficile et risqué.
Avec les fiducies d’investissement cryptographiques, les gens peuvent acheter une exposition aux crypto-monnaies comme ils le font dans des comptes de courtage, un peu comme acheter des fonds d’actions ou d’obligations.
Les analystes espèrent que de telles ventes élargiront le marché de détail dans le secteur japonais de la cryptographie.
Les éléments clés du développement de produits seront SBI Global Asset Management, une section du groupe SBI. Les projets du groupe incluent l’émission d’ETF et de fiducies d’investissement liés à des crypto-monnaies très liquides telles que Bitcoin et Ethereum.
Pendant ce temps, Rakuten Securities développe des produits via l'écosystème du groupe Rakuten via sa Rakuten Investment Management.
La société vise à placer des fiducies d’investissement cryptographiques sur les applications pour smartphones et à atteindre les utilisateurs particuliers qui gèrent déjà les investissements traditionnels sur leur téléphone.
Quels changements les régulateurs envisagent-ils ?
Le gouvernement japonais prépare également des changements juridiques plus larges pour attirer davantage les investisseurs dans les crypto-monnaies.
Le 10 avril, le gouvernement a approuvé un projet de loi qui réglementerait formellement les crypto-monnaies en tant que produits financiers. Si elles sont adoptées au cours de la session parlementaire en cours, les nouvelles règles seront applicables au cours de l’exercice 2027.
Une partie importante des changements proposés concerne la fiscalité. Pour l’instant, les bénéfices issus du trading de cryptomonnaies au Japon sont soumis à des taux d’imposition allant jusqu’à 55 %, en fonction des revenus. Les avantages et les pertes financiers des investissements cryptographiques dans le cadre des réformes proposées pourraient plutôt être imposés à un taux forfaitaire de 20 %, tout comme les actions et les obligations.
Selon les observateurs du secteur, cela éliminerait l’un des principaux obstacles à l’entrée des investisseurs traditionnels sur le marché de la cryptographie.
Le Japon a longtemps été considéré comme l’un des marchés de cryptographie les plus réglementés au monde, mais des taxes élevées ont poussé les traders vers des plateformes situées dans des pays lointains.
La loi révisée renforcerait également les mesures de protection des investisseurs. Il est également prévu de renforcer les règles régissant la gestion des actifs et la protection de la sécurité, après des années de piratage très médiatisé des échanges.
Les banques de confiance et les institutions financières gérant les crypto-monnaies seraient soumises à un examen plus approfondi et seraient confrontées à des exigences opérationnelles plus strictes.
Déjà, les intérêts financiers se préparent. Le groupe SMBC a mis en place un groupe de travail intergroupes pour étudier les produits d'investissement cryptographiques. Asset Management One, une unité du Mizuho Financial Group, a également lancé son enquête sur le marché.
Comment le Japon se compare-t-il aux marchés mondiaux de la cryptographie ?
La poussée du Japon vers des produits d’investissement crypto réglementés fait suite à des évolutions similaires sur d’autres grands marchés.
La capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies s'élevait à environ 2,55 billions de dollars fin avril, ce qui montre que les actifs numériques restent une part importante de la finance mondiale malgré la volatilité des marchés.
Aux États-Unis, les ETF Bitcoin au comptant ont commencé à être négociés en 2024 après l’approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Ces produits ont attiré des milliards de dollars d’entrées et ont contribué à une adoption institutionnelle plus large des investissements cryptographiques.
Des ETF crypto similaires sont déjà disponibles dans des pays comme le Canada, Hong Kong et l’Australie.