Kevin Warsh prend ses fonctions de président de la Fed : qu'est-ce qui va changer et quelles sont les prévisions ?

Kevin Warsh, le nouveau président de la Fed, a pris ses fonctions au cours d'une des périodes économiques les plus difficiles.

Le journaliste de FOX, Charles Gasparino, a écrit que Warsh devait faire face à la fois à une inflation élevée et à la pression du président américain Donald Trump pour réduire les taux d'intérêt. L’inflation à la consommation aux États-Unis a atteint 3,8 % sur une base annualisée, atteignant son plus haut niveau depuis mai 2023, la hausse des prix de l’énergie due au conflit iranien jouant un rôle important dans cette hausse. Les données publiées la semaine dernière ont montré que les prix à la production ont augmenté encore plus que les prix à la consommation. Sur les marchés à terme, les investisseurs commenceraient à intégrer à nouveau la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt, tandis que les attentes de baisse des taux d'intérêt, auparavant fortes, se sont largement éloignées.

Les déclarations passées de Warsh ont fait de lui l’un des « faucons de l’inflation » les plus sévères au sein de la Fed. Après avoir quitté la Fed en 2011, Warsh s’est tourné vers une carrière universitaire, critiquant fréquemment les « politiques monétaires accommodantes » de Ben Bernanke, Janet Yellen et Jerome Powell dans ses analyses. Warsh soutient que le bilan de la Fed devrait être réduit, estimant que des années de taux d’intérêt bas et de politiques monétaires expansionnistes sont à l’origine des pressions inflationnistes actuelles. Toutefois, on considère que la marge de manœuvre en matière de baisse des taux d’intérêt est assez limitée en raison du contexte actuel d’inflation élevée.

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D’un autre côté, un rapport de force remarquable s’est fait jour au sein du conseil d’administration de la Fed qui détermine les décisions en matière de taux d’intérêt. Il a été rapporté que l'ancien président de la Fed, Powell, qui a été limogé par Trump, conserve son droit de vote en tant que membre du conseil d'administration. Powell aurait également déclaré qu'il ne quitterait pas son poste tant que l'enquête sur son témoignage au Congrès concernant le coût du nouveau bâtiment du siège de la Fed ne serait pas terminée. Cette enquête aurait déjà retardé le processus de nomination de Warsh.

La décision de Trump de nommer Warsh à la présidence de la Fed tout en exigeant des réductions agressives des taux d’intérêt est considérée comme l’une des plus grandes contradictions de la nouvelle ère. Les analystes soulignent que si Warsh suivait les exigences de Trump et mettait en œuvre des réductions de taux d’intérêt, cela contredirait directement sa propre approche de longue date en matière de politique monétaire restrictive.

*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.