Un acteur majeur de la crypto-monnaie élargit son portefeuille avec l'achat d'un demi-milliard de dollars de la plateforme de trading Bitnomial
La société mère de l'échange de crypto Kraken a accepté d'acquérir la plateforme de dérivés d'actifs numériques Bitnomial pour un montant pouvant aller jusqu'à 550 millions de dollars, dans le cadre d'une transaction en espèces et en actions qui valorise l'entreprise à 20 milliards de dollars, a déclaré Payward dans un communiqué de presse partagé exclusivement avec CoinDesk.
Bitnomial, fondée il y a plus de dix ans, est la première plate-forme crypto-native à obtenir les trois licences requises pour exploiter une entreprise de produits dérivés complète au niveau national. Elle est autorisée à exploiter un marché de contrats désigné, un organisme de compensation de produits dérivés et un négociant à commission de contrats à terme. L’acquisition raccourcit effectivement des années de renforcement de la réglementation pour Payward à mesure qu’elle étend sa présence aux États-Unis.
"La forme d'un marché est déterminée par son infrastructure de compensation, et non par son front-end", a déclaré Arjun Sethi, co-PDG de Payward, soulignant que les capacités de règlement crypto-natif, de garantie et de négociation 24h/24 et 7j/7 de Bitnomial sont au cœur de la stratégie.
L’activité de transaction dans le secteur de la cryptographie a commencé à reprendre après un ralentissement prolongé, alors que les entreprises cherchent à consolider leurs capacités et à renforcer leurs infrastructures après des années de volatilité des marchés et de contrôle réglementaire.
Les acteurs de plus grande taille et mieux capitalisés ciblent de plus en plus les acquisitions qui comblent des lacunes stratégiques telles que la conservation, les produits dérivés ou la conformité, plutôt que de poursuivre leur croissance à tout prix. Dans le même temps, la baisse des valorisations a créé des opportunités pour les acheteurs, tandis que les petites startups confrontées à des contraintes de financement sont plus ouvertes aux acquisitions, ouvrant la voie à une phase plus pragmatique de consolidation du secteur.
Mise à l'échelle
Kraken s'est développé avant son introduction en bourse (IPO) prévue. Payward a déclaré avoir soumis confidentiellement un projet S-1 à la Securities and Exchange Commission des États-Unis le 19 novembre de l'année dernière.
Cependant, CoinDesk a rapporté le mois dernier que la société avait suspendu ses projets d'introduction en bourse en raison de conditions de marché difficiles. Selon des sources, la société envisage toujours une introduction en bourse, mais probablement pas tant que les conditions du marché ne s'amélioreront pas.
Ces dernières années, Kraken a poursuivi une stratégie de fusion et d'acquisition relativement ciblée mais de plus en plus stratégique, axée sur l'expansion du simple trading de cryptographie vers une infrastructure multi-actifs et dérivés.
La transaction la plus importante a été l'acquisition pour 1,5 milliard de dollars de NinjaTrader en 2025, une plateforme de contrats à terme basée aux États-Unis et de FCM enregistrée à la CFTC, marquant la plus grande transaction jamais réalisée entre la finance traditionnelle et la cryptographie et donnant à Kraken un pied direct sur les marchés de produits dérivés américains et une large base de traders à terme.
Avant cela, Kraken avait réalisé de petites acquisitions complémentaires telles que BCM en 2023 et d'autres achats de plateformes ou d'échanges, y compris l'acquisition ultérieure de Small Exchange, visant à développer ses produits dérivés et ses capacités institutionnelles.
Dans l’ensemble, l’activité transactionnelle de Kraken signale une stratégie claire. Utiliser les fusions et acquisitions pour acquérir des licences réglementaires, une infrastructure de négociation et des bases d'utilisateurs qui l'aident à évoluer vers une plateforme de négociation multi-actifs plus large, de qualité institutionnelle, couvrant les marchés cryptographiques et traditionnels.
Activité de produits dérivés
La plate-forme combinée intégrera l'infrastructure réglementée de Bitnomial à la distribution mondiale et à la liquidité de Payward entre des marques telles que Kraken et NinjaTrader. Les offres initiales devraient inclure une marge au comptant, des contrats à terme perpétuels et des options pour les clients américains sous la surveillance de la Commodity Futures Trading Commission.
Payward a développé son activité de produits dérivés à l'échelle mondiale, en acquérant une plate-forme britannique de contrats à terme cryptographiques en 2019 et en lançant une offre dans l'UE en 2025. Avec Bitnomial, il ajoute désormais une pile américaine entièrement réglementée.
L’accord étend également Payward Services, la branche d’infrastructure B2B de la société, permettant aux banques, aux fintechs et aux maisons de courtage d’accéder aux produits dérivés américains réglementés via une intégration API unique.
La transaction, qui couvre 100 % des capitaux propres de Bitnomial, devrait être finalisée au premier semestre 2026, sous réserve des conditions habituelles et des dépôts réglementaires.
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