Les principales institutions financières pourraient être obligées de réévaluer leurs stratégies de grand livre distribué à la lumière des récentes vulnérabilités des cryptomonnaies, selon un avertissement de Jefferies.
Un piratage majeur de la finance décentralisée (DeFi) pourrait inciter les entreprises de Wall Street à réévaluer le rythme de leurs efforts de blockchain et de tokenisation, a écrit un analyste de Jefferies dans un rapport.
La note fait suite à un exploit de Kelp DAO de 293 millions de dollars le 18 avril, dans lequel des attaquants ont créé des jetons non garantis et les ont utilisés comme garantie pour emprunter d'autres actifs sur des plateformes de prêt.
L’incident, potentiellement lié au groupe nord-coréen Lazarus, s’est déjà propagé sur les marchés de la cryptographie, déclenchant de fortes ventes de jetons et une crise de liquidité dans les protocoles clés.
L'analyste de Jefferies, Andrew Moss, a déclaré que les retombées pourraient s'étendre au-delà des entreprises crypto-natives jusqu'aux institutions financières traditionnelles, qui ont accéléré leurs efforts pour symboliser des actifs tels que des fonds, des obligations et des dépôts.
"Les initiatives de tokenisation TradFi se multiplient à mesure que les investissements institutionnels s'accélèrent", a écrit Moss. Cependant, l'exploit et ses « implications en cascade » pourraient « ralentir temporairement l'adoption de TradFi à mesure que les risques de sécurité sont réévalués ».
L’attaque a révélé des vulnérabilités dans les « ponts » blockchain qui permettent le transfert d’actifs entre réseaux. Dans ce cas, les pirates ont exploité une configuration de vérification qui reposait sur un seul validateur, soulevant des inquiétudes quant aux points de défaillance uniques dans les systèmes censés être décentralisés.
Pour les banques et les gestionnaires d’actifs, ces risques sont importants. De nombreux efforts de tokenisation dépendent d’une infrastructure inter-chaînes pour déplacer les actifs et maintenir la liquidité entre les plateformes. Sans ponts sécurisés, a averti Moss, les marchés pourraient se fragmenter, limitant l’utilité des actifs symboliques.
Une industrie « naissante »
L’impact immédiat a été grave au sein de DeFi.
La plateforme de prêt Aave s'est retrouvée avec environ 200 millions de dollars de créances irrécouvrables, tandis que la valeur totale bloquée a chuté d'environ 9 milliards de dollars à mesure que les utilisateurs retiraient leurs fonds. La liquidité sur les marchés clés s'est resserrée, certains pools étant gelés ou presque pleinement utilisés, augmentant le risque de liquidations forcées.
Même si Moss ne s’attend pas à ce que l’incident se répercute sur les marchés financiers traditionnels, il estime que la perte de confiance pourrait peser sur l’adoption à court terme. Les entreprises peuvent suspendre ou ralentir les déploiements lorsqu’elles examinent les vulnérabilités et repensent la conception des systèmes.
Dans le même temps, les perspectives à long terme restent intactes.
Les progrès réglementaires et l’amélioration des infrastructures continuent de soutenir l’intérêt institutionnel. Les Stablecoins, en particulier, devraient jouer un rôle croissant dans les paiements, avec des cas d'utilisation s'étendant du commerce à des domaines tels que les transferts transfrontaliers et la paie.
Néanmoins, le rapport met en évidence un défi majeur : à mesure que Wall Street s’oriente de plus en plus vers la cryptographie, elle doit s’appuyer sur une infrastructure encore en pleine maturité.
"Le secteur naissant des actifs numériques a encore besoin de temps pour mûrir", a déclaré Moss, soulignant la nécessité de systèmes plus robustes avant que la tokenisation puisse évoluer en toute sécurité.
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