L’action Micron (MU) dépasse la barre des 1 000 $ alors que l’analyste souligne une croissance « sans précédent

Table des matières Les actions de Micron Technology ont franchi le cap des 1 000 $ pour la toute première fois, changeant de mains à 1 044,75 $ lors de la pré-commercialisation de lundi après un solide gain de 6,6 % lors de la séance précédente. Micron Technology, Inc., MU Le titre du fabricant de semi-conducteurs a bondi de plus de 1 000 % au cours des douze derniers mois, un exploit remarquable à tous points de vue. Melissa Fairbanks, qui couvre l'action de Raymond James, a considérablement relevé son objectif de cours, passant de 530 $ à 1 100 $, tout en maintenant une position de surperformance. Son objectif précédent dépassait déjà l'estimation consensuelle de Street de 767,73 $, selon les données FactSet. Fairbanks a calculé son objectif mis à jour en utilisant un multiple de 10 sur sa projection de bénéfices ajustés pour l'exercice 2027. Elle soutient que ce cadre de valorisation est logique compte tenu de la trajectoire d’expansion, de la durabilité de la marge bénéficiaire et de la stratégie d’allocation du capital. "Malgré le cours de l'action et les multiples de valorisation atteignant des niveaux sans précédent, nous observons une résistance minime de la part de la communauté des investisseurs ; il est largement reconnu que le cycle actuel représente véritablement un changement de paradigme", a noté Fairbanks. Son analyse a émergé après avoir mené des réunions dans l’ensemble de l’écosystème des semi-conducteurs en Corée du Sud, à Taiwan et au Japon. Raymond James a conclu que les engagements en matière d'approvisionnement en mémoire s'étendent sur plusieurs années, les acheteurs fournissant une précision de prévision améliorée grâce à des engagements d'achat prolongés. Micron a traditionnellement imposé un ratio P/E prévisionnel comprimé, car les semi-conducteurs à mémoire fonctionnent selon des modèles cycliques : les périodes de prospérité cèdent inévitablement la place à des ralentissements. Cette idée reçue est aujourd’hui remise en question. Le multiple P/E à terme de la société a augmenté pour atteindre 11,4 fois, contre seulement 4,4 fois enregistré en avril dernier. Cette expansion témoigne de la conviction du marché que l'extension des accords de prix atténuera les fluctuations cycliques qui ont historiquement frappé le titre. Fairbanks a reconnu le paysage inexploré des valorisations : « Nous devons reconnaître que nous manquons de précédent historique pour une comparaison significative, étant donné la transformation accélérée des modèles de demande et la dynamique concurrentielle de plus en plus rationnelle dans l’ensemble du secteur. » Raymond James a identifié certaines contraintes à court terme. Les limitations des capacités de fabrication dans l’ensemble du secteur pourraient restreindre les gains de revenus supplémentaires malgré une demande robuste. De plus, les marges bénéficiaires brutes pourraient diminuer progressivement par rapport aux niveaux élevés à mesure que la dynamique du marché se normalise. Néanmoins, la société a indiqué que toute décélération des performances proviendrait plus probablement de contraintes du côté de l’offre plutôt que d’une détérioration des fondamentaux de la demande. TrendForce a renforcé ses perspectives optimistes cette semaine, en augmentant considérablement son estimation des revenus du marché mondial de la mémoire à 889,3 milliards de dollars pour 2026, soit un bond significatif par rapport à sa précédente prévision de 551,6 milliards de dollars. En 2027, TrendForce prévoit que le marché atteindra 1 280 milliards de dollars, contre 842,7 milliards de dollars prévu précédemment. Ces ajustements à la hausse spectaculaires reflètent une véritable dynamique sous-jacente de la demande. L’investissement dans les infrastructures d’IA constitue le catalyseur dominant, plaçant Micron à l’épicentre de ce changement technologique. Micron devrait annoncer ses résultats trimestriels le 24 juin. Raymond James a maintenu ses perspectives optimistes avant la publication des résultats, soulignant la stabilité des prix et la poursuite des dépenses d'investissement liées à l'IA comme facteurs de soutien fondamentaux.