L'action de Micron (MU) bondit de 14 % alors qu'UBS fixe un objectif record de 1 625 $ en matière de confiance dans les accords d'approvisionnement

Les actions de Micron Technology (MU) ont grimpé d'environ 14 % au cours de la séance de mardi à la suite d'une augmentation spectaculaire de l'objectif de cours d'UBS, propulsant le fabricant de puces mémoire plus près du club exclusif de capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars. Timothy Arcuri, analyste chez Micron Technology, Inc., MU UBS, a établi un nouvel objectif de prix élevé de 1 625 $ pour la société de semi-conducteurs, marquant une augmentation substantielle par rapport à l'objectif précédent de 535 $. Il s'agit de la prévision la plus optimiste parmi les 46 analystes qui suivent actuellement le titre. Après la clôture de vendredi à 751 $, les actions de MU ont augmenté d'environ 14,2 % au début de l'action de mardi. L’objectif actualisé suggère une valorisation boursière prospective proche de 1 800 milliards de dollars au cours des douze prochains mois, un contraste frappant avec la valorisation de 846,93 milliards de dollars enregistrée à la clôture de la semaine dernière. La thèse d’investissement d’UBS va au-delà des discours conventionnels sur la demande en matière d’intelligence artificielle. L'entreprise met l'accent sur une transformation fondamentale en cours dans le secteur de la mémoire : l'adoption généralisée d'engagements d'approvisionnement étendus. Selon les recherches de l’analyste, environ 30 % des volumes de production de DDR de l’industrie sont garantis par des accords pluriannuels s’étalant sur trois à cinq ans. Ces accords comportent des garanties de volumes engagés et des structures de prix semi-fixes, généralement fixées légèrement en dessous des taux du marché en vigueur. Les analystes d'UBS notent que cette stratégie permet à Micron « d'échanger un potentiel de revenus immédiat contre une meilleure prévisibilité de la demande et une meilleure stabilité des bénéfices » – un calcul stratégique que la banque d'investissement considère favorablement. Les principaux opérateurs d'infrastructure cloud ont déjà verrouillé environ 60 à 70 % de la capacité de production de serveur DDR5 disponible grâce à ces partenariats d'approvisionnement renforcés. Cela donne à Micron une demande garantie contractuellement pour une partie substantielle de son offre de produits haut de gamme. Selon une étude d'UBS, les exploitants de centres de données hyperscale donnent de plus en plus la priorité à la sécurité de l'approvisionnement plutôt qu'à l'optionnalité en matière de tarification. Ce changement fondamental de préférence détermine la structure du contrat et contribue à atténuer les cycles de prix volatils qui compliquent traditionnellement les prévisions de bénéfices de Micron. La société de courtage a fait valoir qu’il n’existe « aucune raison impérieuse » pour que Micron maintienne une décote de valorisation significative par rapport à Nvidia sur une base cours/bénéfice, étant donné la manière dont les accords à long terme stabilisent le profil financier de l’entreprise. Actuellement, MU se négocie à seulement 8,42 fois les estimations de bénéfices prévisionnels sur douze mois. Cela se compare aux multiples de 21,1 pour l’indice plus large S&P 500 et de 24,66 pour le Nasdaq 100, à forte composante technologique – un différentiel de valorisation qui, selon UBS, se comprimera. UBS a considérablement relevé ses prévisions de bénéfice par action à 155 dollars, 167 dollars et 117 dollars pour les années civiles 2027, 2028 et 2029 respectivement, ce qui représente des augmentations substantielles par rapport aux projections précédentes de 133 dollars, 122 dollars et 77 dollars. La banque d'investissement prévoit que Micron produira plus de 400 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles cumulés au cours de cette période de projection. Même en tenant compte d’un ralentissement modéré du secteur de la mémoire en 2029, UBS prévoit que le bénéfice par action restera « solidement supérieur à 100 dollars de manière constante ». L'objectif ambitieux de cours de 1 625 $ reflète environ 15 fois les multiples de bénéfices prévisionnels sur douze mois. Mardi également, Mizuho a maintenu sa note de surperformance parallèlement à un objectif de prix de 800 $ pour MU, continuant de le classer parmi ses meilleurs choix. L'analyste de Mizuho, ​​Vijay Rakesh, a déclaré que « les puces mémoire constituent l'infrastructure fondamentale des applications d'IA, avec une demande dépassant l'offre disponible jusqu'en 2026-2027 ». Rakesh a en outre commenté : « Nous n’observons aucune indication claire du moment où le déséquilibre entre l’offre et la demande pourrait se résoudre, car la durabilité de la demande bénéficie de moteurs de croissance séculaires à long terme, la DRAM/NAND servant de catalyseurs essentiels de l’IA. »