Plus de Bitcoin que Satoshi n’en détient : la dynamique de l’offre révèle des détails clés à mesure que les prix baissent
Les données du marché suggèrent que la quantité de Bitcoin détenue collectivement par les ETF et la société de trésorerie $ BTC MicroStrategy dépasse celle détenue par le créateur pseudonyme de $ BTC, Satoshi Nakamoto.
Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a souligné cet aspect de la dynamique de l'offre de $ BTC, qui n'a pas fait évoluer son prix.
Cette phase de distribution ressemble à un changement massif de mains. Le coût de base moyen des investisseurs Bitcoin est d'environ 53 000 $. Historiquement, les marchés baissiers ne se terminaient qu'après que le prix soit tombé en dessous du prix réalisé. Je pensais que ce niveau serait difficile à revoir, compte tenu des afflux institutionnels… pic.twitter.com/m678rL6ztl
– Ki Young Ju (@ki_young_ju) 4 juin 2026
Dans son tweet, le PDG de CryptoQuant a noté que MicroStrategy, dirigée par Michael Saylor, avait acheté 711 206 $ BTC depuis janvier 2023 et n'en avait vendu que 32 $ BTC, retirant ainsi 711 174 $ BTC de la circulation.
De plus, lorsque Bitcoin s'est échangé à près de 63 000 $ en mars 2024, les ETF au comptant, lancés plus tôt cette année-là, ont absorbé 509 102 $ BTC tandis que MicroStrategy a ajouté 650 706 $ BTC. Au total, cela équivaut à 1 240 808 $ BTC. Ce chiffre devient encore plus remarquable lorsqu’il est replacé dans un contexte plus large.
Les bourses détiennent actuellement environ 2,7 millions de dollars BTC en réserves. Pour rappel, le créateur de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, détiendrait plus d'un million de dollars BTC qui n'a jamais été touché depuis les débuts du réseau.
En mettant cela en contexte, le total de Bitcoin absorbé par les ETF et MicroStrategy dépasse à lui seul les avoirs estimés de Satoshi et représente près de la moitié des pièces actuellement détenues sur les bourses.
Une tournure surprenante apparaît
Le Bitcoin est tombé en dessous de 62 000 dollars à la suite d'une vente qui a entraîné plus de 1,5 milliard de dollars de liquidations de crypto-monnaies à effet de levier sur 24 heures, dont plus de 800 millions de dollars en Bitcoin et 386 millions de dollars en positions Ethereum.
La récente baisse ramène Bitcoin en dessous du niveau de 63 000 $ auquel il s’échangeait en mars 2024, lorsque les ETF Bitcoin et MicroStrategy avaient accumulé plus de 1,2 million de $ BTC.
Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a noté que même si plus de $ BTC que la pile de Satoshi ou près de la moitié des réserves de change ont été absorbées, le prix du Bitcoin est toujours de retour au même niveau. Malgré cela, l’évolution actuelle des prix suggère une pression de vente inhabituellement forte.
Ju a noté que cette phase de distribution ressemble à un changement massif de mains, le coût moyen des investisseurs Bitcoin étant désormais d'environ 53 000 $.
Historiquement, les marchés baissiers ne se terminaient qu'après que le prix tombait en dessous du prix réalisé, a-t-il noté, mais il pense que ce niveau serait difficile à revoir, compte tenu des flux institutionnels et du fait que MSTR vend à peine du BTC.