Les intérêts de 170 millions de dollars de Morpho cachent une question plus importante : peut-il battre Aave ?

Morpho, un protocole de prêt DeFi décentralisé, fait la une des journaux pour les bonnes raisons.

Selon une récente mise à jour, les emprunteurs sur Morpho ont payé un total de « 170 millions de dollars d'intérêts au cours de l'année écoulée », comme le rapporte Token Terminal. Même si cela peut faire sourciller à première vue, les couches cachées racontent une histoire complètement différente.

Avec un « taux de participation » d’environ 10 %, l’organisation autonome décentralisée (DAO) générerait environ 17 millions de dollars de revenus annuels. Cela aurait lieu contre une valorisation de 1,7 milliard de dollars. En calculant ensemble, cela signifie que Morpho est valorisé à 100 fois son chiffre d'affaires annuel.

Source : Terminal de jetons

En termes simples, par rapport à ses bénéfices actuels, les investisseurs valorisent Morpho à un prix beaucoup plus élevé. Ainsi, même si l’utilisateur de Morpho payait une énorme somme de 170 millions de dollars d’intérêts, seuls 17 millions de dollars iraient au DAO.

Cependant, il est important de noter que tout cela se produit en prévision de revenus qui vont monter en flèche de façon exponentielle.

Stratégies d'investissement Morpho vs Aave

Ceci, par rapport à Aave [AAVE], qui a récemment fait la une des journaux pour avoir franchi 10 millions de dollars de dépôts, est choquant.

Selon les données de Token Terminal, Aave a généré 140 millions de dollars de revenus annuels contre une valorisation de 1,5 milliard de dollars. Cela signifie que par rapport à Morpho [$MORPHO], Aave est valorisé à bien moins de 10 à 11 fois son chiffre d'affaires annuel.

Ainsi, en un mot, Morpho se concentre sur le rendement et l’attraction des utilisateurs avec des frais inférieurs. Alors qu'Aave a un modèle de capture de frais plus élevé et est déjà optimisé pour les revenus, contrairement à Morohpo, dans lequel la monétisation a lieu plus tard.

Cependant, si Morpho envisage d’augmenter sa monétisation à court terme, il perdrait alors l’avantage concurrentiel dont il dispose actuellement par rapport à Aave.

De plus, Aave est présent depuis longtemps dans le jeu et a également testé le crash majeur de FTX en 2022, tandis que Morpho est relativement nouveau avec un protocole plus risqué.

En fait, si la valorisation de Morpho ne parvient pas à croître, les intérêts actuellement payés pourraient paraître trop élevés. Mais si les choses tournent en leur faveur, les revenus pourraient alors passer de 17 millions de dollars à 100 millions de dollars, ce qui ferait paraître la valeur actuelle comme une cacahuète avec le recul.

L'action des prix et les mesures en chaîne renforcent l'optimisme mais…

Pourtant, malgré cet investissement stratégique qui prépare les emprunteurs à une croissance future des revenus, le prix de Morpho était préoccupant. Au cours des dernières 24 heures, l'altcoin a chuté de 1,66 % à 1,73 $.

Les graphiques hebdomadaires montrent cependant un bond massif de plus de 19 %, signalant que cette baisse pourrait n'être qu'un bruit à court terme reflétant le sentiment du marché frontalier.

En fait, à la fin de la semaine dernière, $MORPHO avait connu une hausse de 10 % le 10 avril, le volume des échanges du jeton ayant été multiplié par 2 pour atteindre environ 58 millions de dollars.

Cependant, Aave, en revanche, changeait de mains à 89,91 $ après une baisse de 2,29 % au cours des dernières 24 heures et de plus de 3 % la semaine dernière.

Cela se produisait à l'arrière du total des détenteurs de $MORPHO, avec une augmentation, indiquant qu'il y avait une accumulation constante.

Dans le même temps, le RSI était également fort, indiquant un sentiment haussier ainsi que des pics de volume sur les réseaux sociaux, suggérant qu'il ne s'agissait pas simplement de rallyes motivés par le battage médiatique. Dans l’ensemble, ces mesures suggèrent que le marché se prépare à intégrer la croissance future.

Source : Santiment

Résumé final

Morpho et Aave suivent tous deux des stratégies différentes pour rester adaptées à leur modèle économique.

L'évolution des prix de $MORPHO semble inquiétante, mais les mesures décrivent un avenir optimiste pour l'altcoin.