Les options de l'indice Nasdaq Bitcoin obtiennent le feu vert de la SEC

Le Nasdaq a obtenu l'autorisation réglementaire de la SEC pour lancer des options sur indice Bitcoin, bien que l'approbation de la CFTC reste en suspens avant le début des négociations. La Securities and Exchange Commission a autorisé le Nasdaq à introduire des options sur indices Bitcoin à la Bourse de Philadelphie (Phlx). Le régulateur a accordé cette approbation par le biais d'un processus accéléré, la documentation étant apparue sur le site Web de la SEC à la fin de la semaine dernière. https://twitter.com/CoinMarketCap/status/2057935923652814147?s=20 Ces produits présentent des caractéristiques de style européen, limitant l'exercice à la date d'expiration uniquement. Le règlement s’effectue entièrement en espèces plutôt que d’impliquer de véritables transferts Bitcoin. Les titulaires de contrat reçoivent un paiement basé sur l’écart entre le prix du marché du Bitcoin et le prix d’exercice prédéterminé à l’échéance. L’indice de référence sous-jacent à ces options est l’indice CME CF Bitcoin Real Time. Cet indice regroupe les informations sur les prix des principales plateformes de trading de cryptomonnaies à intervalles de 200 millisecondes, les instruments du Nasdaq représentant un centième de la valeur de l'indice. Les échanges se dérouleront sous le symbole QBTC sur la plateforme Phlx. Les mouvements de prix augmenteront d'au moins 0,01 $, tandis que les plafonds de position s'élèvent à 24 000 contrats par compte, soit environ 0,12 % de l'offre en circulation de Bitcoin selon les calculs de la SEC. David Barrett, qui dirige les opérations d'options américaines au Nasdaq, a qualifié l'autorisation de "étape importante dans l'expansion d'un accès réglementé et transparent aux dérivés d'actifs numériques". Malgré l'obtention de l'autorisation de la SEC, ces contrats ne peuvent pas être lancés immédiatement. La désignation du Bitcoin comme marchandise le place sous la surveillance de la CFTC. Le Nasdaq doit obtenir une dispense auprès du régulateur des matières premières avant de commencer la négociation. Le groupe CME, qui propose des options à terme sur Bitcoin depuis 2020, a précédemment soumis un commentaire affirmant que ces instruments relevaient exclusivement de la compétence de la CFTC. La SEC a répondu à cette préoccupation dans son dossier en faisant référence à la législation Dodd-Frank et en citant des précédents de juridictions concurrentes, notamment les swaps mixtes et les contrats à terme sur titres. La SEC a noté que « le concept de compétence partagée entre la Commission et la CFTC n’est pas nouveau ». Actuellement, les acteurs du marché américain peuvent s’exposer aux dérivés Bitcoin via les offres du groupe CME ou via des options liées à des fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin tels que l’iShares Bitcoin Trust. Le produit du Nasdaq intégrerait les options Bitcoin directement dans l’infrastructure traditionnelle des options sur actions américaines. Cette autorisation intervient dans le cadre d’un changement de politique notable au sein de la SEC sous la présidence de Paul Atkins. L’agence a mis fin à plusieurs procédures d’exécution contre les sociétés de crypto-monnaie initiées par les dirigeants précédents. Lors d’un discours prononcé le 8 mai, Atkins a mis en garde contre les approches réglementaires qui conduisent l’activité de crypto-monnaie vers des juridictions étrangères, citant l’effondrement de FTX en 2022 comme preuve des risques lorsque les participants américains recourent à des plateformes internationales non réglementées. « L’expérience de la croissance offshore et de l’implosion de FTX démontre la folie de prétendre que les Américains ne subiront aucun préjudice si nous ne nous attaquons pas aux technologies innovantes », a déclaré Atkins. La commission développe simultanément un cadre « d’exemption d’innovation » qui pourrait permettre la négociation de titres de capitaux propres tokenisés d’entreprises publiques sur une infrastructure décentralisée, basée sur la blockchain. Parallèlement, les efforts législatifs se poursuivent pour promulguer la loi CLARITY, conçue pour établir des normes réglementaires définitives pour les actifs numériques. De nombreux grands sites de dérivés de crypto-monnaie, notamment Binance et Hyperliquid, restent domiciliés dans des juridictions offshore.