Un nouveau véhicule d'investissement s'engage à allouer des frais de gestion à deux chiffres aux achats d'actifs sous-jacents

Dans le cadre d'une démarche stratégique, Bitwise Asset Management a dévoilé son intention d'allouer 10 % des frais de gestion générés par son ETF Bitwise Hyperliquid, coté au NYSE sous le symbole BHYP, à l'achat et à la détention de jetons $HYPE dans son bilan. Cette approche reflète la tokenomics d'Hyperliquid, qui dirige environ 99 % des revenus de son protocole vers un fonds d'assistance pour les rachats de $ HYPE.

Selon Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, le jeton Hyperliquide est conçu pour récompenser les détenteurs de jetons à mesure que l'activité de trading augmente sur la plateforme, ce qui entraîne de solides rendements historiques et en fait l'un des actifs les plus intéressants dans le domaine des crypto-monnaies.

L'ETF BHYP, qui a fait ses débuts à la Bourse de New York le 15 mai, présente une structure unique, avec des frais de sponsor de 0,34 % qui sont annulés pendant le premier mois pour les 500 millions de dollars d'actifs initiaux. Il s’agit notamment du seul produit hyperliquide coté aux États-Unis qui mise directement sur $HYPE via l’infrastructure de l’émetteur, plutôt que de s’appuyer sur un fournisseur tiers. Après son lancement, $HYPE a connu un rebond à environ 46 $ et a depuis récupéré d'environ 65 % depuis le début de 2026.

En consacrant 10 % de ses frais de gestion aux achats $HYPE, Bitwise introduit un canal secondaire permettant aux capitaux d'affluer vers le jeton, complétant le mécanisme de jalonnement existant. La filiale Bitwise Onchain Solutions de la société détient les avoirs du fonds, les récompenses étant réinvesties dans le fonds après déduction de frais de 15 %. Cette approche à double canal permet au capital institutionnel d'affluer vers $HYPE par le biais de jalonnements et d'achats de bilan.

L'ETF BHYP est confronté à la concurrence du produit THYP de 21Shares, qui a été lancé sur le Nasdaq plus tôt dans la semaine et a attiré environ 1,2 million de dollars d'entrées dès son premier jour. Ensemble, les deux ETF $ HYPE ont accumulé plus de 5,6 millions de dollars de rentrées nettes totales.

L'importance du modèle tarifaire de Bitwise réside dans son alignement sur l'approche centrée sur la communauté d'Hyperliquid. Hyperliquide ayant facilité un volume de transactions de 2 900 milliards de dollars en 2025 – une augmentation stupéfiante de 400 % d’une année sur l’autre – et représentant actuellement environ 60 % des intérêts ouverts mondiaux sur les dérivés en chaîne, la capitalisation boursière de $ HYPE dépasse 11 milliards de dollars, ce qui en fait le dixième plus grand actif cryptographique en termes de capitalisation boursière.

En s'engageant à consacrer une partie de ses frais de gestion aux rachats de $ HYPE, Bitwise s'assure que ses incitations sont directement liées au succès de la communauté Hyperliquide. À mesure que les actifs sous gestion (AUM) du fonds et les flux d'ETF augmentent, la demande de $HYPE augmentera également, créant un mécanisme de demande évolutif et durable qui profite à la fois au fonds et à l'écosystème hyperliquide dans son ensemble.