De nouvelles réglementations jettent une ombre sur l’émission de Stablecoin à Hong Kong après le feu vert initial

L’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) prévient que seules quelques entreprises se verront accorder à l’avenir des licences d’émetteur de pièces stables.

Selon Eddie Yue, directeur général de la HKMA, les futures approbations dépendront de la performance du marché sur la base des deux premières opérations approuvées.

HKMA met en garde contre les licences limitées de stablecoin à Hong Kong

L’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a accordé ses deux premières licences aux émetteurs de pièces stables en vertu de l’ordonnance sur les pièces stables de Hong Kong, qui est entrée en vigueur en août 2025. Cependant, le régulateur a averti que les futures approbations seraient « très limitées ». Il est prévu d'observer l'évolution du marché avant de délivrer d'autres licences.

Le directeur général de la HKMA, Eddie Yue, a déclaré le 5 mai que la ville adopterait une approche « stable » à l'égard des pièces stables. Il a expliqué que la HKMA surveillera d'abord les performances des deux premiers stablecoins après leur lancement, et que ce n'est qu'après avoir comparé les risques réels avec les attentes que de nouvelles applications seront envisagées.

Le régulateur a reçu 36 demandes de licences stables l’année dernière. Cependant, la HKMA a souligné que si de nouvelles licences étaient délivrées à l'avenir, le nombre total resterait très faible.

Daryl Chan, directeur général adjoint de la HKMA, a ajouté que les titulaires de licence doivent effectuer une préparation importante avant la mise en ligne de leurs pièces stables. Cela comprend les vérifications du système, les examens de la gestion des risques et la vérification par un tiers. Les cas d'utilisation transfrontaliers nécessitent également l'approbation des régulateurs étrangers.

Qui peut émettre des stablecoins à Hong Kong ?

Cryptopolitan a précédemment signalé qu'Anchorpoint Financial et la Hong Kong and Shanghai Banking Corporation (HSBC) avaient reçu les deux premières licences stables délivrées.

HSBC a annoncé son intention d'introduire un stablecoin libellé en dollars de Hong Kong plus tard cette année, qui sera intégré à son application bancaire mobile de Hong Kong ainsi qu'à PayMe.

PayMe dessert actuellement plus de 3,3 millions d'utilisateurs. Les pièces stables seront garanties par des actifs liquides de haute qualité détenus séparément.

Anchorpoint prévoit un lancement progressif de son stablecoin, appelé HKDAP (HKD At Par), à partir du deuxième trimestre 2026. Le public pourra accéder au stablecoin via des distributeurs agréés sélectionnés.

Daryl Chan, directeur général adjoint de HKMA, a ajouté que les deux sociétés doivent vérifier que leurs systèmes répondent aux normes, confirmer les mesures de gestion des risques et les niveaux de personnel, et obtenir l'approbation des autorités réglementaires étrangères pour tout cas d'utilisation transfrontalière avant de les mettre en service.

Une fois les stablecoins opérationnels, la HKMA continuera à surveiller leurs opérations.

Les pièces stables étant une nouvelle classe d’actifs, il n’existe pas de norme reproductible que Hong Kong puisse suivre directement. Le directeur général Yue a déclaré que la HKMA échangerait ses expériences avec le Conseil de stabilité financière et d'autres organismes internationaux pour affiner à la fois son régime d'autorisation et ses futures modalités de surveillance.