La séquence de sorties des ETF au comptant de Bitcoin s'est arrêtée jeudi alors que le marché a enregistré son premier afflux marginal, signalant un possible changement dans le comportement des investisseurs.
Dynamique des flux ETF
Au cours des 14 sessions précédentes, les ETF Bitcoin au comptant ont expulsé environ 4,4 milliards de dollars, ramenant le total des actifs sous gestion d'environ 104 milliards de dollars à 80 milliards de dollars, soit la vague de rachat la plus forte depuis plus d'un an. iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et Fidelity Bitcoin Trust (FBTC) ont absorbé l'essentiel de la pression de vente, tandis que les ETF spot Ether ont perdu plus de 700 millions de dollars au cours du même intervalle.
L'afflux de jeudi, bien que modeste, a rompu le schéma de sortie continu et a rétabli un léger flux positif dans le secteur, offrant un signe provisoire d'une demande renouvelée parmi les participants institutionnels.
Mesures de sentiment et d'évaluation
L'indice de peur et de cupidité s'est maintenu à 16, fermement en territoire de « peur extrême », tandis que le score Z du MVRV s'est stabilisé à 0,34, des niveaux historiquement liés aux plus bas de capitulation des cycles Bitcoin précédents. Le prix réalisé du Bitcoin oscillait autour de 53 500 $, renforçant la notion de zone d'entrée de valeur pour les investisseurs à long terme.
Les commerçants de détail ont affiché une panique généralisée, car la mesure SOPR de Glassnode est restée inférieure à 1,0 pendant la majeure partie de la période, indiquant que les pièces ont changé de mains à perte sur l'ensemble du marché.
Influences plus larges sur le marché
La baisse des prix du pétrole, entraînée par les progrès sur l’accord nucléaire iranien, a apaisé les craintes d’inflation et a poussé les capitaux averses au risque vers des actifs à plus haut rendement. Parallèlement, l'anticipation de la prochaine introduction en bourse de SpaceX a accru l'intérêt pour les investissements spéculatifs, y compris les cryptomonnaies.
Ces courants macroéconomiques sous-jacents, combinés à l'afflux récent d'ETF, suggèrent que Bitcoin pourrait s'approcher d'un plancher provisoire, bien que la confirmation définitive dépendra de la pression d'achat soutenue de la part des investisseurs institutionnels et particuliers.