La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a publié de nouvelles directives confirmant que les contrats à terme perpétuels peuvent être classés comme des contrats à terme en vertu de la loi en vigueur, une décision soulignée par Mike Selig, haut responsable de la CFTC, lors de la consultation publique de l'agence en avril 2025.
Clarifications réglementaires
Selig a dissipé plusieurs mythes dominants sur les contrats à terme perpétuels, en soulignant que les plafonds de levier et les taux de financement restent soumis à la même surveillance que les contrats à terme traditionnels. Il a noté que le processus d'élaboration des règles de la CFTC, ouvert aux commentaires en avril 2025, a suscité les commentaires de plus de 100 participants du secteur, y compris des investisseurs et des sociétés de blockchain.
Fondements juridiques
La Commodity Exchange Act n'exige pas expressément que les contrats à terme aient une date d'expiration fixe, laissant l'interprétation au précédent judiciaire et aux décisions antérieures de la CFTC. Par conséquent, les tribunaux et les régulateurs évaluent les contrats en fonction de leur structure de négociation et de leur profil de risque, permettant aux instruments perpétuels de relever de la définition des contrats à terme, le cas échéant.
Implications pour les investisseurs
En affirmant que les contrats perpétuels peuvent être traités comme des contrats à terme, la CFTC offre une certitude réglementaire plus claire aux investisseurs en cryptographie et aux teneurs de marché. Cet alignement avec l'intention du Congrès vise à favoriser un marché des produits dérivés plus stable tout en préservant le potentiel innovant des produits de trading basés sur la blockchain.