Le PDG de Strive, Matt Cole, a signalé qu'une forte baisse sur le marché du crédit numérique le 19 juin a provoqué une volatilité importante, poussant le STRC à 82,50 $ et le SATA dans la fourchette de prix inférieure à 90 $.
Déclin motivé par l'effet de levier
Matt Cole a expliqué que ce sont les liquidations forcées, et non l'affaiblissement des fondamentaux du crédit, qui ont déclenché la chute des prix. Les investisseurs endettés ont été confrontés à des appels de marge, ce qui les a contraints à vendre des positions supplémentaires et a amplifié la pression à la baisse. La cascade d'ordres de vente reflétait un événement de liquidation par effet de levier plutôt qu'une détérioration de la qualité de crédit sous-jacente des titres.
Les investisseurs avaient de plus en plus emprunté auprès du STRC et du SATA pour obtenir des rendements plus élevés, une pratique qui amplifiait le risque lorsque les prix chutaient. À mesure que les appels de marge ont commencé, le marché a connu une accélération rapide des ventes, entraînant une baisse des actifs de crédit numérique malgré de solides fondamentaux des émetteurs.
Reprise et perspectives du marché
Après le choc initial, les acheteurs sont revenus sur le marché et ont absorbé l'offre excédentaire, permettant à STRC et SATA de se redresser modestement. Cole a souligné que Strive n'avait pas exploité ses réserves de dividendes au cours de l'épisode, soulignant la résilience financière de l'entreprise. Cet épisode reflète les précédents échecs commerciaux du Trésor avec effet de levier, soulignant l'importance de gérer l'effet de levier dans les instruments de crédit cryptographiques basés sur la blockchain.