Les traders de crypto ont investi de l'argent dans des produits liés à l'entreprise de fusées et de satellites d'Elon Musk, SpaceX (NASDAQ : SPCX), mais les marchés de la blockchain ne pouvaient toujours pas leur offrir la même chose que Ron Baron a achetée : 1 milliard de dollars de SPCX.
Les débuts publics ont créé une drôle de division, car les investisseurs traditionnels ont reçu des actions tandis que les utilisateurs de crypto ont reçu une exposition aux prix via des contrats à terme perpétuels, qui étaient censés suivre de près la cotation, mais ils n'ont malheureusement pas transformé les détenteurs de jetons en propriétaires de SPCX.
Au moment de son lancement, l'introduction en bourse avait une valeur d'environ 2 000 milliards de dollars, clôturant à plus de 2 100 milliards de dollars après sa période de négociation initiale. Près de 500 millions d'actions ont été échangées.
SpaceX était coté à 150 $ et a atteint 176,52 $ pour finir à 160,95 $. Les banques négociaient les termes de l'accord au milieu de spéculations selon lesquelles la valeur était proche de 175 dollars.
Hyperliquide et Binance permettent aux traders d'évaluer SpaceX avant l'ouverture de Wall Street
Cependant, les dérivés Hyperliquid et Binance, connus sous le nom de perps, restent ouverts indéfiniment. Ils sont populaires parmi les commerçants étrangers, mais ils trouvent également leur place sur le marché réglementé des États-Unis. La Commodity Futures Trading Commission vient d'autoriser la cotation des auteurs de Bitcoin sur la plateforme de prédiction Kalshi.
Les traders de la bourse Hyperliquid achetaient et vendaient des contrats à terme SpaceX d'une valeur de près de 180 $ lors de la cloche d'ouverture. Juste avant que l'action ne commence à se négocier à 150 $, ces contrats à terme ont chuté à environ 153 $. La différence entre eux était trop petite pour être ignorée – les traders de crypto ont réussi à définir une fourchette de prix pertinente.
Hyperliquide a enregistré vendredi plus de 7 millions de transactions commerciales liées à SpaceX, évaluées à plus de 1,2 milliard de dollars. Il s'agissait d'échanges de produits dérivés plutôt que de propriété, ce qui signifie que les traders gagnaient ou perdaient en fonction du prix, mais n'obtenaient aucun droit de vote ni aucune créance sur l'entreprise.
Cela s’est également produit dans un contexte de concurrence féroce de la part des sociétés de change. Les actions de CME Group (CME), de Cboe Global Markets (CBOE) et du Nasdaq (NDAQ) ont chuté le mois dernier lorsque Kalshi a annoncé qu'il lancerait des contrats à terme perpétuels réglementés. Il apparaît que les contrats événementiels et les dérivés continus ne sont plus facilement ignorés par les anciens acteurs du marché.
Cependant, l’introduction en bourse elle-même s’est déroulée sans problème par rapport à la procédure habituelle de Wall Street, compte tenu de sa taille. Le marché de la cryptographie offrait encore certains instruments de trading, même dans des moments difficiles pour le secteur. Bitcoin sous-performe les actions depuis plus de 18 mois et la stratégie des sociétés de trésorerie (MSTR) est en baisse significative. Cependant, le token HYPE émis par Hyperliquid a gagné plus de 150 % cette année selon CoinMarketCap.
Ron Baron achète des actions réelles pendant que les traders de crypto se contentent de contrats
Le premier investisseur, Ron Baron, n'a pas vendu ses titres au début. Baron Capital a ajouté 1 milliard de dollars supplémentaires d'actions SpaceX, portant la position totale de l'entreprise à environ 25 milliards de dollars. Ron a déclaré que l'achat protégeait l'entreprise de la dilution puisque SpaceX émettait de nouvelles actions aux investisseurs publics.
"Je ne voulais pas me diluer", a déclaré Ron. "Je voulais un milliard de dollars pour maintenir notre pourcentage le même... Je suis un investisseur dans une entreprise. Je n'achète, ne vends ni négocie."
Entré pour la première fois dans SpaceX en 2017 via des appels d’offres proposés aux salariés, alors que l’entreprise était valorisée à moins de 22 milliards de dollars, Baron Capital allait finalement participer à 27 événements de levée de capitaux, créant ainsi l’une des positions les plus importantes du véhicule d’investissement dans une société non cotée.
Lundi à CNBC, Ron a déclaré : « Je pense que nous allons gagner des centaines de milliards de dollars. » Il a ajouté : "Ce qu'ils ont fait n'est pas possible pour quelqu'un d'autre. Ce n'est pas possible. Et il a donc au moins 10 ans d'avance sur tout le monde, en ce qui concerne la fabrication de satellites, la fabrication de fusées, la construction de réseaux."
Au 31 mars, SpaceX représentait 33 % du Baron Partners Fund de 10,4 milliards de dollars et 25,5 % du Baron Asset Fund. Combinées à la participation importante de Baron Capital dans Tesla (TSLA), les sociétés dirigées par Elon représentent environ la moitié de l’argent de certains portefeuilles Baron.