Le cycle post-réduction de moitié du Bitcoin affiche une faiblesse de la demande sans précédent en 2026, CryptoQuant signalant une demande apparente négative soutenue et un prix oscillant autour de 64 365 $.
Indicateurs de demande et tendances MVRV
La demande apparente est devenue négative pendant la majeure partie de 2026 et a atteint environ -147 000 BTC en mai, indiquant que la nouvelle pression d'achat n'a pas réussi à correspondre à l'offre en circulation. Le ratio MVRV, une mesure de la valeur marchande par rapport à la valeur réalisée, a culminé à 2,74 en 2025, soit bien en dessous des sommets de 3,96, 4,72 et 5,88 enregistrés lors des cycles précédents. Ces mesures suggèrent un environnement de marché plus mature avec une ferveur spéculative réduite.
Contraintes de liquidité et activité institutionnelle
Des pressions sur les liquidités sont apparues alors que l’offre de Bitcoin restait relativement limitée tandis que les afflux de nouveaux capitaux diminuaient. Les produits ETF qui suivent Bitcoin ont connu des sorties persistantes tout au long de 2026, reflétant la lassitude croissante des investisseurs parmi les participants institutionnels. Pendant ce temps, les émissions de pièces stables ont approché les 320 milliards de dollars, mais le taux de nouvelles émissions a fortement ralenti, même si la masse monétaire mondiale M2 n'a augmenté que modestement.
Perspectives futures du Bitcoin
Les investisseurs assistent désormais à un bras de fer entre un soutien institutionnel persistant et un ralentissement de l’accumulation au comptant. La possibilité pour Bitcoin de sortir de sa consolidation actuelle dépendra probablement d’une demande renouvelée plutôt que du calendrier traditionnel de réduction de moitié de quatre ans. Une surveillance continue des flux de liquidité et des mesures de la demande sera cruciale pour prévoir la prochaine orientation du marché.