JPMorgan a publié un rapport indiquant que le réseau minier de Bitcoin est devenu nettement plus sensible aux fluctuations de prix, car le taux de hachage de la crypto-monnaie et les difficultés de minage suivent désormais de plus près les mouvements de la valeur du BTC.
Corrélation accrue entre le prix et la difficulté de minage
L'analyse montre que le coefficient bêta liant la difficulté de minage au prix du Bitcoin a augmenté à 0,62 au cours des six derniers mois, ce qui indique que la puissance de calcul du réseau réagit plus rapidement aux changements du marché. Cette réactivité accrue suggère qu'une plus grande proportion de mineurs opèrent près de leur seuil de rentabilité, amplifiant l'effet des fluctuations de prix sur le taux de hachage.
Une économie minière tendue
Selon les analystes de JPMorgan dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, le Bitcoin s'est négocié en dessous de son coût de production estimé pendant cinq mois consécutifs, ce qui a aggravé la rentabilité minière tout au long de 2026. Le rapport minier du premier trimestre de CoinShares estime qu'environ un cinquième des mineurs ne sont actuellement pas rentables, un chiffre qui concorde avec l'observation de la banque sur la détérioration de l'économie.
Impact sur les investisseurs et la liquidité du marché
Les tensions financières ont contraint les sociétés minières cotées en bourse à liquider plus de 32 000 BTC au cours du premier trimestre, augmentant ainsi la pression de l'offre sur le marché. Les investisseurs qui surveillent le secteur de la blockchain doivent noter que la faiblesse continue des prix pourrait faire baisser davantage le taux de hachage, déstabilisant potentiellement la sécurité du réseau et le débit des transactions.