Le Bitcoin a chuté à 64 766,65 $ en juin, enregistrant une baisse de 11 % qui a poussé 8,6 milliards de dollars d'options BTC hors de la monnaie, selon les données de Deribit.
Exposition aux options Deribit
Deribit rapporte que les 8,6 milliards de dollars représentent environ 80 % des 10,6 milliards de dollars d'intérêts ouverts qui doivent expirer le 26 juin. Les chiffres reflètent la valeur notionnelle, qui mesure le montant en dollars de tous les contrats actifs au moment de la déclaration.
Les options donnent aux investisseurs le droit d'acheter (call) ou de vendre (put) du Bitcoin à un prix prédéterminé avant une date fixe. Lorsqu'une option est hors de la monnaie, elle n'a aucune valeur intrinsèque et expirera sans valeur si le prix n'évolue pas en sa faveur.
Implications pour les traders et le marché de la cryptographie
Seuls environ 20 % des 10,6 milliards de dollars d'intérêts ouverts sont dans la monnaie, créant un déséquilibre prononcé qui pourrait déclencher de fortes fluctuations des prix alors que les acteurs du marché se précipitent pour rééquilibrer leurs positions. Les expirations trimestrielles telles que le 26 juin provoquent souvent une volatilité accrue, car les traders et les teneurs de marché doivent ajuster d'importants portefeuilles au cours des derniers jours.
Le rapport put-call asymétrique et le point imminent de « douleur maximale » suggèrent que de nombreux investisseurs pourraient subir des pertes si Bitcoin ne parvient pas à rebondir avant la date d'expiration, amplifiant potentiellement la volatilité sur le marché plus large de la cryptographie.