L'action SpaceX a perdu plus de 600 milliards de dollars en valeur marchande sur trois jours de bourse, soit près de la moitié de la capitalisation boursière de 1,3 billion de dollars du bitcoin, après l'annonce de sa première vente d'obligations.
Bitcoin a chuté de moins de 1% au cours de la même période, s'établissant à près de 63 600 dollars, selon les données de CoinDesk.
Le titre a chuté de 16 % lundi à 154,60 $, son plus bas niveau depuis ses débuts le 12 juin, portant sa baisse sur trois jours à environ 23 %. L'élément déclencheur aurait été un projet de vente d'au moins 20 milliards de dollars d'obligations, le premier emprunt de l'entreprise sur les marchés de la dette, pour financer le développement de l'intelligence artificielle qu'elle a entrepris lorsqu'elle a acheté xAI d'Elon Musk en février.
SpaceX a choisi d'emprunter plutôt que d'émettre de nouvelles actions, ce qui aurait dilué les détenteurs existants. Il y a une semaine, il valait près de 2 500 milliards de dollars et avait brièvement dépassé Amazon et Microsoft, mais il se situe désormais juste au-dessus de 2 000 milliards de dollars.
La vente s'est déroulée mardi, avec un contrat à terme perpétuel qui fait baisser SpaceX sur Hyperliquid de 15 % supplémentaires à environ 151 $.
Une partie du mouvement est la structure. SpaceX se négocie sur un flottant mince, ce qui signifie que seule une petite partie de ses actions est disponible à la négociation, de sorte que chaque mouvement est amplifié et la baisse de 16 % en une seule session sur un seul titre reflète cette minceur.
Le marché du Bitcoin est beaucoup plus profond et plus liquide, ce qui explique en partie pourquoi il a fallu la même semaine sans problème.
Les deux sont toujours propulsés par le même moteur. La baisse de lundi ne concerne pas seulement SpaceX : le Nasdaq a chuté de 1,3 %, les investisseurs se demandant si les sommes énormes que les grandes entreprises technologiques dépensent en IA seront payantes, Alphabet et Amazon étant tous deux en baisse.
Cet appétit pour le risque induit par l'IA est ce qui a contribué à la reprise de la cryptographie ce mois-ci, de sorte que des fissures plus profondes pourraient éroder l'offre sur laquelle Bitcoin s'appuie. Jusqu’à présent, les ventes sont restées à l’intérieur du stock.
Pendant ce temps, tirer dans l’autre sens, c’est le pétrole. Le processus de paix entre les États-Unis et l’Iran continue de progresser, Washington accordant une licence de 60 jours autorisant l’Iran à revendre du pétrole et les négociateurs qualifiant les négociations de productives. Le brut Brent s'est stabilisé en dessous de 78 dollars le baril.
La baisse du pétrole atténue les pressions inflationnistes qui ont maintenu la Réserve fédérale dans une position belliciste, ce qui constitue un lent vent arrière pour les actifs à risque, notamment le bitcoin.
Cela laisse le bitcoin dériver plutôt que de se briser, près de l’extrémité inférieure de la fourchette qu’il a maintenue tout au long du mois, pris entre un commerce vacillant de l’IA et un ralentissement de la situation pétrolière.
Malgré toutes les discussions cette année sur le bitcoin comme pari spéculatif, c'est le mégastock nouvellement public qui a basculé de 23% en trois jours tandis que le bitcoin a tenu bon.