Faits clés L'offre totale de pièces stables est tombée à 312 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, selon un rapport de l'échange crypto CEX.IO. Il s'agit de la première contraction trimestrielle du secteur depuis le troisième trimestre 2023. L'offre a chuté de plus de 3 milliards de dollars par rapport au premier trimestre, annulant une expansion qui avait porté le marché à un niveau record de 315 milliards de dollars trois mois plus tôt. CEX.IO a décrit le changement comme une rotation se transformant en contraction. Les produits crypto-natifs ont absorbé l’essentiel de la baisse, tandis que les jetons adossés à des actifs traditionnels ont continué d’attirer les capitaux.
Les jetons à rendement ont perdu plus de 3,5 milliards de dollars au deuxième trimestre. Les pièces stables à rendement, qui transmettent les rendements directement aux détenteurs, ont perdu plus de 3,5 milliards de dollars au cours du trimestre. La catégorie a chuté de 15 %, inversant la forte croissance du premier trimestre et marquant sa première baisse en près de trois ans. Le sUSDe d'Ethena a mené le repli, chutant de 52 % et perdant près de 2 milliards de dollars d'approvisionnement. Le sUSDS de Sky a chuté de 16 % au cours de la même fenêtre, selon CEX.IO. La baisse fait suite à la baisse des rendements de mise, ce qui a réduit l’attrait de la détention de ces jetons crypto-natifs.
Les produits adossés à des actifs du Trésor ont évolué dans la direction opposée. Les produits adossés à des actifs traditionnels ont évolué dans la direction opposée. Le BUIDL de BlackRock a augmenté de 2 %, l'USYC de Circle a augmenté de près de 16 % et l'USDY d'Ondo Finance a gagné plus de 66 %, selon CEX.IO. La divergence a creusé l’écart entre les jetons de rendement crypto-natifs et les pièces stables soutenues par les bons du Trésor américain. La demande s'est maintenue pour les produits liés à des garanties traditionnelles réglementées, même si les rendements en chaîne se sont comprimés.
L'USDT et l'USDC ont évolué dans des directions opposées. Les deux plus grandes pièces stables se sont séparées au cours du trimestre. L'USDT de Tether a ajouté environ 500 millions de dollars à l'offre, tandis que l'USDC de Circle a chuté d'environ 3,2 milliards de dollars, selon CEX.IO. Les données indépendantes de Talos et Coin Metrics ont montré une divergence similaire au cours de la période. Cette tendance fait écho aux conditions du début de 2026, lorsque les capitaux ont tourné de manière défensive vers les jetons en dollars les plus liquides.
Le nombre de transactions a chuté d'un nombre record de 530 millions. L'activité s'est affaiblie parallèlement à l'offre. Le nombre total de transactions stables a chuté de 530 millions à 4,48 milliards, la plus forte baisse trimestrielle jamais enregistrée, a rapporté CEX.IO. Les petits paiements se sont révélés plus résistants que les flux automatisés. Les transferts inférieurs à 250 dollars ont augmenté de 5 % pour atteindre 19,39 milliards de dollars au cours du trimestre. L'activité automatisée représentait environ les trois quarts du volume des pièces stables plus tôt dans l'année, a noté CEX.IO. La scission suggère que l’utilisation peer-to-peer a mieux résisté que l’activité commerciale et automatisée qui génère la plupart des volumes en chaîne.
L'USDC détenait une valeur marchande de 73 milliards de dollars au moment de la publication. Les deux plus gros jetons ancrent toujours le marché. L'USDC s'échangeait à 1,00 $ avec une capitalisation boursière d'environ 73,2 milliards de dollars au moment de la publication (CoinPaprika, 2 juillet 2026), tandis que l'USDT de Tether s'élevait à près de 184,5 milliards de dollars. La contraction s’ajoute à des préoccupations plus larges concernant la liquidité cryptographique. Le fournisseur institutionnel Talos a signalé une baisse de l'offre de pièces stables, ainsi que des sorties de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant et un ralentissement des achats de Bitcoin par les entreprises, comme canaux de demande qui se sont affaiblis au cours du trimestre. Tanay Ved, associé de recherche principal chez Talos, a déclaré qu'une reprise de l'offre de pièces stables signalerait « un retour de nouveaux capitaux dans l'écosystème de manière plus large ». Les pièces stables à rendement, qui transmettent les rendements directement aux détenteurs, ont perdu plus de 3,5 milliards de dollars au cours du trimestre. La catégorie a chuté de 15 %, inversant la forte croissance du premier trimestre et marquant sa première baisse en près de trois ans. Le sUSDe d'Ethena a mené le repli, chutant de 52 % et perdant près de 2 milliards de dollars d'approvisionnement. Le sUSDS de Sky a chuté de 16 % au cours de la même fenêtre, selon CEX.IO. La baisse fait suite à la baisse des rendements de mise, ce qui a réduit l’attrait de la détention de ces jetons crypto-natifs.
Les produits adossés à des actifs du Trésor ont évolué dans la direction opposée. Les produits adossés à des actifs traditionnels ont évolué dans la direction opposée. Le BUIDL de BlackRock a augmenté de 2 %, l'USYC de Circle a augmenté de près de 16 % et l'USDY d'Ondo Finance a gagné plus de 66 %, selon CEX.IO. La divergence a creusé l’écart entre les jetons de rendement crypto-natifs et les pièces stables soutenues par les bons du Trésor américain. La demande s'est maintenue pour les produits liés à des garanties traditionnelles réglementées, même si les rendements en chaîne se sont comprimés.
L'USDT et l'USDC ont évolué dans des directions opposées. Les deux plus grandes pièces stables se sont séparées au cours du trimestre. L'USDT de Tether a ajouté environ 500 millions de dollars à l'offre, tandis que l'USDC de Circle a chuté d'environ 3,2 milliards de dollars, selon CEX.