Le Bitcoin (BTC) a chuté à 64 010,98 $ alors que la courbe des rendements du Trésor américain s'est aplatie, signalant un changement qui pourrait nuire aux investisseurs en crypto.
La compression de la courbe des taux signale une Réserve fédérale belliciste
L'écart entre les rendements du Trésor à 10 ans et à 2 ans s'est contracté à 28 points de base, l'écart le plus étroit enregistré depuis avril 2025, selon les données de TradingView. Skanda Amarnath, directeur exécutif d'EmployAmerica, a décrit le resserrement comme « le signal le plus clair du marché indiquant que la Fed devient plus belliciste ». Cette évolution suggère que la banque centrale pourrait maintenir des taux d'intérêt élevés pendant une période prolongée.
Implications pour les marchés de la cryptographie et de la blockchain
Lorsque la Réserve fédérale adopte une position plus stricte, des taux plus élevés rendent les actifs à revenu fixe plus attractifs par rapport aux avoirs cryptographiques sans rendement. Les investisseurs ont donc tendance à réaffecter leurs fonds du Bitcoin et d’autres jetons basés sur la blockchain vers des obligations qui promettent désormais de meilleurs rendements. Le transfert de capitaux qui en résulte peut supprimer la demande d’actifs risqués sur le marché.
Les tendances à plus large répartition des rendements renforcent ce changement
Parallèlement à la compression 10 ans/2 ans, l'écart entre les rendements du Trésor à 30 ans et à 5 ans est tombé à son plus bas niveau depuis avril de l'année précédente, faisant écho à la tendance plus large à l'aplatissement. Plus tôt dans l’année, la courbe s’est pentifiée, une tendance qui avait été interprétée comme une prise en compte d’éventuelles baisses de taux et qui avait stimulé les actifs à risque, notamment les crypto-monnaies. Le renversement actuel érode ce vent favorable, laissant les investisseurs en cryptographie se retrouver dans un environnement plus difficile.