Les actions de BMW ont chuté d'environ 7 % mercredi à la suite d'une alerte sur les résultats spectaculaire émise mardi soir, le constructeur allemand de voitures de luxe ayant réduit sa prévision de marge EBIT automobile pour l'ensemble de l'année à 1 à 3 % contre 4 à 6 % précédemment projeté. Bayerische Motoren Werke AG, BMWYY Les actions ont atteint leur plus bas niveau depuis novembre 2020. L'avertissement pessimiste s'est répercuté sur les valeurs automobiles européennes, mettant sous pression les actions de Volkswagen et de Mercedes-Benz. Le directeur financier Walter Mertl a expliqué aux analystes que les prévisions révisées découlaient d'une grave détérioration des ventes en Chine ainsi que des ramifications de la crise au Moyen-Orient. Il a déclaré que les impacts du conflit iranien sur les marchés de l’énergie et la psychologie des consommateurs dépassaient « au-delà de nos hypothèses initiales ». Les livraisons chinoises de BMW ont diminué de 10 % d’une année sur l’autre au premier trimestre et de 17,6 % au cours des cinq premiers mois de 2026. Jusqu’en mai, les ventes depuis le début de l’année s’étaient déjà contractées de 19,4 %. Mertl a souligné que l'Association chinoise des voitures de tourisme avait continuellement révisé à la baisse ses projections annuelles du marché, passant d'une prévision de croissance stable en décembre 2025 à une contraction de 14,3 % dans ses dernières prévisions publiées lundi. Le bénéfice avant impôts du groupe devrait désormais diminuer de manière plus significative que ce qui avait été annoncé précédemment. La projection du retour sur capitaux employés dans le secteur automobile a été réduite de 6 à 10 %, passant de 1 à 5 %. BMW a en outre revu à la baisse ses prévisions de livraisons pour la division automobile, les ramenant à une légère baisse par rapport à l'année précédente. Les prévisions antérieures prévoyaient des livraisons correspondant aux niveaux de 2025. Le constructeur a indiqué qu'il continue de s'attendre à un flux de trésorerie disponible dans le secteur automobile supérieur à 2,5 milliards d'euros pour l'année et a maintenu son taux de distribution de dividendes entre 30 et 40 %. L’avertissement est apparu six semaines seulement après que BMW a réaffirmé ses perspectives lors des résultats du premier trimestre – et seulement un mois après que Milan Nedeljković a succédé à Oliver Zipse au poste de PDG. Les analystes de JP Morgan ont qualifié cet avertissement de « radical ». Deutsche Bank a observé : « Après trois avertissements sur les bénéfices au cours des deux dernières années, tous liés en grande partie à la Chine, le nimbe du « tourbillon stable » de BMW dans l’automobile en a clairement pris un coup. » BMW a annoncé son intention d'accélérer les initiatives de réduction des coûts après environ 2,5 milliards d'euros de réductions mises en œuvre en 2025. Les mesures supplémentaires généreront un effet négatif ponctuel au second semestre 2026, avec des bénéfices attendus dans les années suivantes. Nedeljković a déclaré que des détails complets seraient divulgués lors d'une journée des marchés des capitaux prévue fin septembre. Jefferies a réduit son objectif de prix BMW de 92 € à 70 €, maintenant une recommandation de « maintien ». L'entreprise a suggéré que l'ampleur de la réduction de la marge implique que BMW "pourrait repenser un modèle commercial d'assemblage mondial encore largement basé sur l'exportation de groupes motopropulseurs ICE depuis l'Allemagne". Jefferies a abaissé sa prévision de marge EBIT automobile pour 2026 de 5,2 % à 2 % et a réduit son estimation de chiffre d'affaires pour 2026 de 3 % à 128,70 milliards d'euros. Les analystes de JP Morgan ont indiqué que la restructuration pourrait conduire à une réduction de capacité de 10 à 15 % dans les installations allemandes de BMW, potentiellement dévoilée lors de la journée des marchés de capitaux de septembre. Brokerage Jefferies a noté que la transformation pourrait accélérer les efforts de localisation sur des marchés tels que la Chine et l'Amérique du Nord. BMW a confirmé la poursuite de son troisième programme de rachat d'actions.
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