Amazon, Google, Microsoft et Meta ont annoncé un plan de dépenses en capital de 725 milliards de dollars pour 2026, soit une hausse de 77 % par rapport au record de 410 milliards de dollars établi en 2025 et provoquant un changement sismique sur les marchés obligataires mondiaux.
Augmentation des investissements dans les infrastructures d'IA
Le quatuor d'hyperscalers canalise des fonds sans précédent vers les infrastructures d'intelligence artificielle, une décision qui, selon Goldman Sachs, totalisera 7 600 milliards de dollars d'investissements combinés entre 2026 et 2031. Cette frénésie de dépenses alimente la demande de financement à long terme, augmentant ainsi la visibilité des obligations d'entreprise auprès des investisseurs institutionnels. À mesure que le secteur de l'IA se développe, le prix des titres de créance associés reflète des primes de risque accrues.
Réalignement du marché obligataire
Les émissions d'obligations autres que le dollar par ces géants de la technologie ont explosé, passant de zéro en 2024 à un début à grande échelle en 2025 et atteignant 48 % du financement total des hyperscalers en 2026. L'euro domine cette tranche à 52 %, suivi du yen japonais à 15 %, du dollar canadien à 14 %, de la livre sterling à 12 % et du franc suisse à 7 %. Bank of America confirme que la part des obligations autres que le dollar a doublé cette année pour atteindre 30 % des émissions globales, mettant à rude épreuve la capacité du marché américain à absorber la hausse.