Table des matières Les marchés mondiaux ont accueilli favorablement les signes d'allègement de la pression énergétique après des informations selon lesquelles le détroit d'Ormuz pourrait rouvrir aux flux pétroliers. Pourtant, un autre risque d’inflation retient l’attention à mesure que les pénuries de puces mémoire s’aggravent dans le secteur technologique. La hausse des coûts des produits DRAM et NAND commence à affecter les chaînes d'approvisionnement en matériel, l'infrastructure cloud et les dépenses technologiques des entreprises. Cette évolution a ajouté une autre variable aux perspectives d’inflation qui incluent déjà les préoccupations alimentaires et énergétiques. Une étude publiée par Binance Research met en évidence une forte augmentation des prix des mémoires au cours de l'année écoulée. Selon le rapport, les prix des DRAM ont été multipliés par six à mesure que l’infrastructure d’intelligence artificielle consomme une part croissante de la production de mémoire avancée. Ce changement a concentré la demande autour de la mémoire à large bande passante, de la DRAM pour serveur et des disques SSD d'entreprise. En conséquence, moins de composants de mémoire restent disponibles pour l’électronique grand public. Binance Research estime que même si la capacité de fabrication de mémoire augmente de près de 30 % jusqu'en 2027, les pénuries pourraient persister. Le rapport prévoit un écart de 15 % dans l'approvisionnement en mémoire des PC et un déficit de 12 % dans la disponibilité de la mémoire des smartphones d'ici cette période. Bien que l’électronique grand public ait une pondération relativement faible dans les indices d’inflation, le rapport note des conséquences plus larges. Des coûts de mémoire plus élevés peuvent augmenter les dépenses de production des entreprises technologiques et les coûts opérationnels des services cloud. Ces pressions peuvent également affecter les spécifications des appareils et les cycles de mise à niveau des produits. Les entreprises confrontées à des coûts de composants plus élevés ajustent souvent leurs offres matérielles ou retardent les nouveaux lancements. Le rapport décrit les pénuries de mémoire comme un problème structurel d’approvisionnement plutôt que comme une perturbation temporaire. La construction et la qualification de nouvelles usines de fabrication nécessitent des années d’investissement et de tests avant que la production n’atteigne son échelle. 1/"Chipflation" : l'histoire de l'inflation Les marchés sous-évaluent l'accord de paix entre les États-Unis et l'Iran qui vient d'être conclu. Ormuz rouvre vendredi. Le pétrole coulera à nouveau. Les marchés célèbrent la disparition d’un problème d’inflation. Il leur manque les deux qui ne le sont pas. Énergie. Nourriture. Et maintenant, des puces mémoire. Trois… pic.twitter.com/WZYd1tN7AN — Binance Research (@BinanceResearch) 15 juin 2026 Selon Binance Research, l'offre de DRAM pourrait rester sous-approvisionnée d'environ 17 % jusqu'en 2026. Le déséquilibre pourrait se poursuivre à près de 15 % en 2027 malgré une capacité de fabrication supplémentaire. Les marchés de la mémoire NAND sont confrontés à des conditions similaires. La recherche indique que les pénuries pourraient se poursuivre jusqu’en 2028, à mesure que la croissance de la demande dépasse l’offre disponible. Il existe également un niveau élevé de concentration dans l’industrie. Binance Research estime que Samsung, SK Hynix et Micron produisent ensemble environ 90 % de la production mondiale totale de DRAM et toute la production actuelle de mémoire à large bande passante. Les grands fournisseurs de cloud ont réagi en concluant des accords de fourniture pluriannuels. Ces contrats peuvent également réduire l’offre d’autres acheteurs et réaffirmer les contraintes d’approvisionnement actuelles. Le rapport relie ces évolutions à l’intention générale de la politique monétaire. Si l’inflation tirée par l’offre se poursuit, il pourrait être plus difficile de faire baisser les taux d’intérêt, surtout si les intrants technologiques, énergétiques et alimentaires sont tous sous pression. Des conditions de liquidité plus strictes ont tendance à constituer un problème à court terme pour les marchés d’actifs numériques. Cependant, les discours liés à l’inflation sont toujours d’actualité dans le contexte du Bitcoin et d’autres actifs cryptographiques, tandis que les investisseurs surveillent l’évolution des risques macroéconomiques.
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