Table des matières Les actions de Microsoft (MSFT) ont chuté de près de 20 % en 2026, oscillant actuellement autour de 384 $ par action. Un analyste de marché suggère que la trajectoire descendante pourrait se poursuivre. Microsoft Corporation, MSFT Kevin Dempter de Renaissance Macro Research a publié cette semaine une note client délivrant un message non conventionnel : évitez d'acheter le retrait. Sa recommandation ? Attendez le prochain mouvement haussier, puis utilisez-le comme opportunité de vente. Dempter affirme que le récent rebond des actions du secteur des logiciels est déjà en train de perdre de son élan. Il identifie ce qu’il appelle un « modèle de sommet massif » se développant dans l’ensemble du secteur – un signal technique qui précède généralement les renversements de tendance lorsque la dynamique haussière s’estompe. Microsoft représente l'une des deux actions spécifiquement mises en avant par Dempter, Palantir (PLTR) étant l'autre. Selon son analyse, les deux titres ont « récemment été frappés par une résistance », ce qui indique qu’ils ont rencontré des prix plafonds avant de reculer. Pour les actionnaires existants, sa recommandation est simple : anticiper le prochain rallye temporaire, puis sortir des positions. Cette perspective contraste fortement avec les idées reçues. Microsoft a toujours été considéré par les gestionnaires de fonds institutionnels et les investisseurs buy-and-hold comme un véhicule de croissance constante, le type de détention que vous conservez malgré les fluctuations du marché. Bien que Dempter ne remette pas en question les arguments d’investissement à long terme de Microsoft, il estime que la configuration technique immédiate semble problématique. La recommandation baissière s'étend au-delà de l'analyse graphique technique. Des préoccupations fondamentales viennent conforter cette position prudente. Microsoft a annoncé son intention d'allouer jusqu'à 190 milliards de dollars aux infrastructures d'IA d'ici 2026. Ce chiffre astronomique a suscité un malaise chez certains acteurs du marché. La question cruciale à laquelle sont confrontées les entreprises technologiques à grande échelle, notamment Microsoft, Meta (META) et Alphabet (GOOGL), concerne le retour sur investissement : quand ces dépenses en capital massives se traduiront-elles par une croissance durable des revenus ? Dempter observe que la pression à la baisse sur la valorisation de Microsoft provient principalement d’inquiétudes en matière d’allocation du capital plutôt que d’inquiétudes concernant la perturbation de la technologie de l’IA. Cela représente une nuance importante. Les acteurs du marché ne se demandent pas si la technologie de l’IA réussira, mais plutôt si l’ampleur des investissements est justifiée. Les perspectives prudentes de Dempter s’étendent bien au-delà de Microsoft. Il identifie la « formation de chapiteaux » parmi plusieurs noms importants, notamment Netflix (NFLX), Disney, AT&T et Meta. Dans les secteurs de la technologie, des médias et des télécommunications, il conseille à ses clients de réduire leur exposition aux entreprises qu’il considère comme « de plus en plus vulnérables ». Cette recommandation s’écarte fortement du sentiment général de Wall Street. Microsoft maintient actuellement une note consensuelle d'achat fort auprès de 37 analystes couvrant, comprenant 35 recommandations d'achat et 2 notes de conservation. L'objectif de cours moyen des analystes s'élève à 557,64 $, ce qui suggère une appréciation potentielle d'environ 45 % par rapport aux niveaux actuels. Il existe un décalage important entre la vision technique baissière de Dempter et le consensus plus large des analystes. Cependant, la thèse de Dempter se concentre spécifiquement sur la dynamique des prix à court terme et le comportement des graphiques techniques plutôt que de remettre en question la trajectoire commerciale fondamentale de Microsoft. Microsoft n'a publié aucune déclaration publique concernant la note de l'analyste. Les actions MSFT ont baissé de 2,06% lors de la séance de bourse de mardi.
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