Les actions de Nokia (NOK) augmentent suite à la mise à niveau haussière de Bank of America sur AI Infrastructure Play

Les actions de Nokia ont grimpé lundi suite à la décision de Bank of America de mettre à niveau le fabricant finlandais d'équipements de télécommunications vers Buy, citant l'accélération de la dynamique des réseaux optiques et la demande croissante des fournisseurs de cloud hyperscale construisant une infrastructure axée sur l'IA. Oliver Wong, analyste chez Nokia Oyj et NOK BofA, a été le fer de lance du changement de notation, élevant l'objectif de cours de 6,87 € à 10,70 €, ce qui représente une augmentation substantielle de 56 %. A midi GMT, les actions Nokia avaient gagné environ 2% à Helsinki. La banque d'investissement a également revu son approche de valorisation, passant d'une méthodologie EV/EBITDA à un cadre de somme des parties. Ce nouveau modèle attribue un multiple de 30x à l'EBIT projeté pour 2027 à la division Réseaux optiques et IP de Nokia, tout en appliquant un multiple de 10x aux segments d'activité restants. L’acquisition d’Infinera en 2025 joue un rôle essentiel dans la thèse d’investissement de BofA. Cette transaction a renforcé la présence de Nokia auprès des principaux fournisseurs de cloud américains, et les analystes la considèrent comme un point d'inflexion stratégique pour le positionnement de l'entreprise sur le marché. BofA prévoit que la division Réseaux optiques de Nokia se développera à un taux de croissance annuel composé de 17 % jusqu'en 2028. Cette projection est étayée par la demande croissante de systèmes optiques et par l'accélération prévue des revenus dans la technologie enfichable cohérente à mesure que l'industrie passe des vitesses de transmission de 400G à 800G. L’équipe de recherche de Wong a caractérisé Nokia comme étant « en train d’évoluer vers une puissance optique dotée d’un avantage concurrentiel nettement européen ». Les analystes estiment que les prévisions officielles de croissance de 10 à 12 % de la société pour les réseaux optiques et IP sont trop prudentes, anticipant que Nokia dépassera ces objectifs et les révisera à la hausse. En ce qui concerne les réseaux IP, BofA prévoit que Nokia gagnera une part de marché significative dans la commutation des centres de données européens, renforcée par son alliance stratégique avec NScale, un opérateur néocloud fortement axé sur le marché européen. La banque d'investissement prévoit que Nokia pourrait générer 226 millions d'euros de revenus de commutation de centres de données en 2026, et 407 millions d'euros d'ici 2028. L'infrastructure mobile continue de représenter le plus grand générateur de revenus de Nokia. BofA prévoit que les marges opérationnelles dans ce segment passeront de 13,4 % en 2025 à 17,8 % d'ici 2028, soutenues par l'optimisation du portefeuille et l'accent accru mis sur les logiciels. Le partenariat stratégique de Nokia avec Nvidia offre un potentiel de hausse supplémentaire. Nvidia a engagé 1 milliard de dollars auprès de Nokia en octobre 2025, ciblant les applications AI-RAN. Même si BofA ne prévoit pas de revenus substantiels à court terme grâce à cette collaboration, la banque l’identifie comme un catalyseur significatif à long terme. Le remplacement potentiel des infrastructures Huawei et ZTE dans toute l’Europe n’est pas intégré dans les projections de base de la BofA – mais les analystes reconnaissent qu’il s’agit d’un véritable potentiel de hausse si les pressions réglementaires ou les considérations politiques continuent d’éloigner les opérateurs européens des fournisseurs d’équipements chinois. Les estimations du bénéfice par action de BofA pour 2026-2028 sont 13 à 15 % supérieures aux prévisions du consensus Street. Cette divergence indique que le marché n’a pas pleinement intégré la transformation des réseaux optiques de Nokia dans les valorisations actuelles, selon l’évaluation de la BofA. Jefferies maintient également une note d'achat sur Nokia, avec un objectif de cours de 8,80 € établi dans un rapport de recherche du 8 avril.