Ne va pas s'arrêter à Bitcoin' : Morgan Stanley pèse la tokenisation et les solutions fiscales dans Crypto Push

En bref

Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques chez Morgan Stanley, considère un fonds du marché monétaire tokenisé comme une voie naturelle pour sa feuille de route crypto.

De plus, la banque d'investissement avec 9,3 billions de dollars d'actifs clients pourrait explorer des stratégies de récolte de pertes fiscales pour les actifs numériques via la filiale Parametric.

La société dispose d’une armée de plus de 15 000 conseillers en patrimoine qui ont acquis la capacité de proposer des ETF Bitcoin tiers au comptant à des clients éligibles l’année dernière.

Les débuts du spot Bitcoin ETF de Morgan Stanley ont marqué mercredi une étape majeure pour la banque d'investissement avec 9,3 billions de dollars d'actifs clients, mais la puissance financière réfléchit déjà à ce qui pourrait être la prochaine étape en matière de crypto.

La société a déposé des demandes en janvier pour des fonds négociés en bourse suivant Ethereum et Solana, mais il est peu probable que la société s'arrête là, a déclaré Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques chez Morgan Stanley, à Decrypt dans une interview cette semaine.

"Nous n'allons pas nous arrêter uniquement au Bitcoin", a-t-elle déclaré en référence à l'ETF spot Bitcoin de Morgan Stanley, qui a généré environ 46 millions de dollars d'entrées nettes depuis son lancement mercredi, selon Farside Investors. « Il s’agit vraiment d’un voyage à plus long terme, et il y a encore un long chemin à parcourir. »

L'année dernière, Morgan Stanley est devenue la première grande entreprise de câblage à permettre à son armée de plus de 15 000 conseillers en patrimoine de proposer des ETF Bitcoin tiers au comptant à des clients éligibles, donnant ainsi le feu vert aux produits proposés par les gestionnaires d'actifs Fidelity et BlackRock. Et les prochaines actions de Morgan Stanley pourraient ressembler aux mesures prises par ces concurrents, a déclaré Oldenburg.

Elle a décrit un fonds du marché monétaire tokenisé comme « définitivement une voie à suivre » pour la feuille de route des produits de Morgan Stanley, mettant en évidence les opportunités dans d’autres classes d’actifs que la banque d’investissement pourrait exploiter pour créer des représentations numériques d’actifs du monde réel.

Franklin Templeton a été le pionnier du format de jetons porteurs de rendement adossés aux bons du Trésor américain en 2021, mais le produit de ce gestionnaire d'actifs a depuis été supplanté par le BUIDL de BlackRock, qui a atteint 2,3 milliards de dollars, selon RWA.xyz. Le jeton d’intérêt numérique de Fidelity, quant à lui, a rapporté une valeur totale d’environ 172 millions de dollars.

Parametric, une filiale de Morgan Stanley, a mis en place une multitude de stratégies d'investissement basées sur des règles pour ses clients, y compris la récolte de pertes fiscales. Aider les clients à compenser les obligations fiscales sur les plus-values ​​avec des actifs numériques représente « quelque chose à explorer également », a déclaré Oldenburg.

La banque d'investissement a déjà annoncé d'autres mesures : l'année dernière, elle a confirmé son intention de proposer du trading de crypto via E*TRADE en collaboration avec le fournisseur d'infrastructure Zerohash. En février, Oldenburg a déclaré que des services de rendement et de prêt basés sur Bitcoin étaient également à l'étude.

Le Bitcoin Trust de Morgan Stanley pourrait avoir du mal à dépasser l’ETF Bitcoin spot de BlackRock de 53 milliards de dollars, mais il exercera probablement une pression sur l’alternative leader du secteur, a déclaré Eric Balchunas, analyste senior de Bloomberg ETF, à Decrypt cette semaine.

Outre la capacité de Morgan Stanley à piloter la distribution interne, Balchunas a souligné le ratio de dépenses du produit. Sous-coter la plupart des concurrents à 0,14 % de frais était une mesure considérable au sein du « Terrordome » des gestionnaires d'actifs qui se battent pour rendre les produits bon marché, a-t-il déclaré.

Oldenburg a indiqué que la compression des frais n'est pas un concept nouveau pour Morgan Stanley et qu'au fil du temps, l'ETF nouvellement lancé servira probablement d'entonnoir commercial.

"Nous avons eu l'occasion de vraiment nous concentrer sur l'efficacité avec laquelle nous pouvons fournir ce produit du point de vue des frais, et non pas uniquement pour gagner de l'argent", a-t-elle déclaré. "Maintenant, voyons des produits plus intéressants continuer à se développer autour de cela."