Les actions de NuScale Power (SMR) augmentent à la suite du partenariat avec Amazon – une décision de financement majeure se profile

Table des matières NuScale Power (SMR) change actuellement de mains à près de 11,40 $, reflétant une baisse d'environ 27 % depuis le début de l'année, bien que les récents développements du printemps obligent les acteurs du marché à surveiller de près les développements à l'approche de l'été. Les actions de NuScale Power Corporation et SMR ont connu une hausse notable la semaine dernière à la suite de l'annonce par Amazon d'accords visant à utiliser la technologie de petits réacteurs modulaires pour ses opérations de centre de données d'intelligence artificielle. NuScale, reconnu comme un acteur majeur du secteur des SMR, a bénéficié du sentiment positif qui en a résulté. L’activité de négociation sur SMR a atteint 30,2 millions d’actions le jour où Amazon a dévoilé ses projets, contre une moyenne quotidienne habituelle de 28,9 millions, démontrant la réactivité du marché aux évolutions de ce secteur émergent. Toutefois, le catalyseur potentiellement le plus important pourrait provenir d’Europe de l’Est. En février dernier, le ministre roumain de l’Énergie a révélé une décision finale d’investissement concernant l’installation SMR de 462 mégawatts de NuScale à Doicești. L'initiative vise à remplacer 600 MW de production au charbon par une énergie propre et fiable utilisant six modules de réacteur NuScale. Cette décision a fait passer le projet du stade analytique à celui de la mise en œuvre active. Reste à obtenir un soutien financier. Le Premier ministre roumain Ilie Bolojan a estimé que les dépenses de construction pourraient atteindre 7 milliards de dollars. Il a maintenu un ton mesuré concernant le calendrier, notant que la structure de financement restait en cours de développement et que « la complexité de tels projets et la technologie qui en est à ses débuts » indiquaient que l’investissement ne se matérialiserait pas instantanément. Le ministre roumain de l’Energie a néanmoins fourni des indications plus concrètes sur le calendrier : le processus de financement prendrait environ six mois à partir de la mi-février. Sur la base de ce calendrier, une annonce potentielle pourrait faire surface vers la mi-août. Bank of America a repris la couverture de NuScale le 22 mai, attribuant une note neutre ainsi qu'un objectif de prix de 12 $. L'analyste de la société a reconnu la position concurrentielle de NuScale : il reste le développeur exclusif de SMR possédant l'approbation de conception standard de la Commission de réglementation nucléaire des États-Unis, établissant une « avance de crédibilité claire par rapport à ses pairs ». Cependant, la BofA a également identifié des vents contraires légitimes. La génération de revenus provient actuellement des services plutôt que des activités de construction de réacteurs. Les premières opérations des réacteurs ne sont pas prévues avant le début des années 2030. En outre, le taux de conversion des mémorandums signés en contrats définitifs s'est produit plus progressivement que prévu. Cette dernière observation mérite attention. NuScale maintient un important portefeuille de projets, notamment un accord de 6 gigawatts avec ENTRA1 et des engagements avec la Tennessee Valley Authority pour un déploiement dans l'est des États-Unis. La conversion de ces accords en engagements contraignants s’avérera significative. La proposition de valeur de NuScale repose sur un principe clair : les SMR offrent une construction accélérée et plus économique par rapport aux installations nucléaires traditionnelles, tandis que leur conception modulaire permet une expansion incrémentielle de la capacité. En 2023, NuScale a franchi une étape importante en tant que première entreprise américaine à obtenir l'approbation de conception standard du CNRC pour un SMR. Cela représente une avancée réglementaire substantielle par rapport à tout concurrent. La fourchette de négociation sur 52 semaines du SMR s'étend de 8,85 $ à 57,42 $ – un écart considérable illustrant les changements spectaculaires de sentiment autour de cette action au cours des douze derniers mois. Les mois à venir pourraient s’avérer décisifs. Si le financement de la Roumanie se concrétise selon le calendrier prévu, NuScale posséderait l'un de ses projets de pipeline les plus importants, avec à la fois l'autorisation réglementaire et un engagement de capital en place.