Actions Nvidia (NVDA) : Goldman Sachs augmente ses prévisions de 12 % avant le rapport sur les résultats du 20 mai

Table des matières Les actions de Nvidia ont bondi de 28 % après leur creux de fin mars, le fabricant de puces oscillant actuellement autour de 211,50 $. Avant la publication des résultats du premier trimestre de la société le 20 mai, l'analyste de Goldman Sachs, James Schneider, a maintenu sa recommandation d'achat parallèlement à un objectif de valorisation de 250 $. NVIDIA Corporation, NVDA Classé parmi les 3 % des meilleurs analystes de Wall Street, Schneider anticipe un « trimestre en hausse et en hausse ». Ses perspectives optimistes sont soutenues par des données encourageantes sur la chaîne d'approvisionnement de TSMC et SK hynix, combinées à des augmentations agressives des dépenses en capital annoncées par les principales sociétés américaines d'infrastructure cloud. Cependant, Schneider reste prudent quant à la dynamique commerciale à court terme. Il note que « la barre de surperformance des actions est relativement élevée » lors de l’annonce des résultats. Le géant des semi-conducteurs a sous-performé par rapport à ses pairs du secteur et bénéficie actuellement d’une décote substantielle par rapport à ses multiples de valorisation historiques. Se négociant à un P/E à terme de 42,3 et affichant un ratio PEG de seulement 0,6, certains observateurs du marché considèrent les actions comme étant à un prix attractif. Goldman Sachs a relevé ses projections financières d'environ 12 % dans tous les domaines et prévoit désormais des chiffres 14 % et 34 % supérieurs aux estimations consensuelles pour les exercices 2026 et 2027, respectivement. L’un des principaux domaines de surveillance des investisseurs se concentre sur l’ambitieuse projection de revenus des centres de données de 1 000 milliards de dollars de Nvidia dévoilée lors du GTC 2026. Les acteurs du marché rechercheront des sources de revenus supplémentaires provenant de produits au-delà du cadre initial. Ces sources de revenus émergentes comprennent Rubin Ultra, les configurations de rack exclusives au processeur Vera et les configurations axées sur l'inférence telles que Rubin-CPX. Les systèmes de rack dédiés aux processeurs devraient commencer à être livrés au cours du second semestre 2026, introduisant ainsi une nouvelle catégorie de revenus dans la thèse d’investissement. Schneider s'intéresse particulièrement au point de vue de la direction concernant la trajectoire de déploiement de l'IA agentique et ses implications pour les architectures de rack centrées sur le processeur. Il a identifié cela comme une opportunité de croissance à moyen terme capable d’élargir le marché adressable utilisable de Nvidia. Les marges bénéficiaires feront l’objet d’un examen minutieux de la part de Wall Street. À mesure que la plate-forme Rubin évolue tout au long du second semestre de l'année, Goldman Sachs prévoit que la direction confirmera ses prévisions de marge brute d'environ 70 % pour l'année civile 2026. Les coûts élevés des composants sont préoccupants, bien qu'une analyse récente démontrant une amélioration d'environ dix fois de la rentabilité par génération avec la technologie Blackwell renforce les projections de marge actuelles. Concernant la dynamique concurrentielle, Schneider s'attend à ce que Nvidia souligne sa position de leader dans la fourniture des solutions d'inférence les plus économiques, soutenue par son cycle annuel de rafraîchissement des produits. Les alternatives ASIC personnalisées restent un sujet que les analystes exploreront lors de l'appel aux résultats. La demande des clients au-delà des opérateurs hyperscale – y compris les initiatives OpenAI, Anthropic et souveraines en matière d’intelligence artificielle – recevra une attention considérable. Ces segments de clientèle représentent une part croissante de la composition globale des revenus. Au cours des douze derniers mois, Nvidia a généré un rendement total de 78 %, soutenu par une expansion des revenus de 65 %. Goldman Sachs identifie la révision continue des estimations et l’expansion des multiples de valorisation comme catalyseurs de gains supplémentaires au cours de l’année à venir. L'objectif de prix consensuel de la rue s'élève à 274,38 $, ce qui suggère un potentiel d'appréciation d'environ 30 % par rapport aux niveaux actuels. Parmi les 42 analystes qui suivent le titre, 40 lui attribuent une note d'achat, avec une note de conservation et une de vente, établissant ainsi un consensus d'achat fort. Nvidia publie ses résultats financiers du premier trimestre le 20 mai.