Le géant pharmaceutique voit ses actions chuter après un rapport décevant sur ses résultats du premier trimestre dans un contexte de forte baisse des ventes de médicaments clés

Novartis a réalisé un premier trimestre difficile pour 2026, avec une performance du premier trimestre inférieure aux attentes en termes de chiffre d'affaires et de rentabilité, l'érosion des génériques s'étant révélée plus grave que prévu par les analystes. #Novartis ($NOVN / $NVS) : Faits saillants des résultats du premier trimestre 2026 🔹 Top-Line Miss : Novartis a déclaré un chiffre d'affaires net de 13,11 milliards de dollars au premier trimestre, en deçà de l'estimation de 13,36 milliards de dollars des analystes, la croissance étant freinée par l'érosion des génériques aux États-Unis. 🔹 Bénéfices inférieurs aux estimations : le BPA de base est arrivé à… – Markets Today (@marketsday) 28 avril 2026 Le chiffre d'affaires a été enregistré à 13,11 milliards de dollars, manquant l'estimation de 13,40 milliards de dollars de Street. Le bénéfice d'exploitation de base s'est contracté de 12 % à 4,9 milliards de dollars, également en retrait par rapport au consensus d'environ 5,1 milliards de dollars établi par Visible Alpha. Le principal facteur de sous-performance a été Entresto, le principal médicament cardiovasculaire du géant pharmaceutique. Les revenus de cette thérapie se sont effondrés de 42 %, à 1,31 milliard de dollars, suite à l'expiration de la protection de son brevet américain et à l'entrée ultérieure sur le marché des génériques. Wall Street avait prévu 1,37 milliard de dollars. Novartis AG, NVS Entresto représentait 14 % du chiffre d'affaires consolidé de l'année précédente, ce qui représente l'une des expirations de brevets les plus importantes de l'histoire récente de l'entreprise. Le PDG Vas Narasimhan l'a qualifié de plus importante rupture de brevets que Novartis ait rencontrée en vingt ans. Les défis s’étendent au-delà d’Entresto. La concurrence des génériques a également un impact sur Promacta, utilisé pour traiter les troubles sanguins, et Tasigna, un médicament contre la leucémie, ce qui aggrave les obstacles à l'expansion des revenus. Le bénéfice de base par action est tombé à 1,99 $, contre 2,28 $ un an plus tôt. Le résultat opérationnel s'est contracté de 9 % tandis que le résultat net a chuté de 13 %, du fait à la fois du manque à gagner et de l'augmentation des dépenses de recherche et développement. Le directeur financier Mukul Mehta a informé les journalistes que les performances étaient conformes aux projections internes. Il a indiqué que la société s’attend à ce que « la croissance revienne à notre compte de résultat au second semestre de cette année ». Novartis a maintenu ses perspectives pour l'ensemble de l'année, citant un pipeline solide et des lancements de produits continus. L'organisation prévoit une érosion des revenus d'environ 4 milliards de dollars cette année en raison de la concurrence des génériques affectant Entresto, Promacta et Tasigna. Au-delà des résultats trimestriels, le PDG Narasimhan a profité de la publication des résultats pour exprimer ses appréhensions concernant la politique américaine de prix des produits pharmaceutiques, en particulier le mécanisme de la « nation la plus favorisée ». Le cadre NPF relie les prix des produits pharmaceutiques américains à ceux payés dans d’autres pays développés. Narasimhan a prévenu que les ramifications s’étendraient à l’échelle internationale, déclarant que « la réalité du traitement NPF va s’installer dans les 18 prochains mois ». Il a indiqué que Novartis encourage l'Europe et le Japon à reconsidérer leurs cadres de tarification et de remboursement des médicaments innovants. En l’absence de réformes, il a averti que « les nouveaux médicaments pourraient voir leur entrée sur le marché retardée » et que l’accès des patients pourrait se détériorer. Pour l’heure, l’impact immédiat sur Novartis reste contenu. Le MFN affecte actuellement environ 5 à 10 % des revenus associés à Medicaid. Cependant, Narasimhan considère cette politique comme permanente. « Je ne vois pas cela disparaître aux États-Unis », a-t-il déclaré. Ses remarques correspondent à celles des concurrents. Roche et AstraZeneca ont également identifié la structure de remboursement européenne comme une menace croissante pour la future disponibilité thérapeutique. Malgré l'absence de bénéfices, la communauté des investisseurs n'a pas abandonné sa confiance dans les actions. Novartis maintient une note consensuelle d’achat modéré dérivée de six avis d’analystes. L'objectif de prix consensuel s'élève à 169,86 $, ce qui suggère un potentiel d'appréciation d'environ 17 % par rapport aux niveaux de négociation actuels. Entresto sera confronté à l'expiration de ses brevets en Europe à partir de novembre, ce qui entraînera une pression supplémentaire sur ses revenus au cours du second semestre.