Les rachats de PUMP de Pump.fun pour 350 millions de dollars ne parviennent pas à augmenter le prix du jeton
Pump.fun ($PUMP) a dépensé 350 millions de dollars pour racheter son propre jeton depuis juillet 2025, mais le prix se situe 81 % en dessous de son plus haut historique de septembre et a récemment atteint des niveaux record.
La rampe de lancement de pièces de monnaie basée sur Solana est désormais confrontée à une réaction croissante de la communauté concernant ce que les critiques appellent une structure tokenomique conçue pour l'extraction plutôt que pour la croissance.
Pourquoi 350 millions de dollars de rachats n’ont pas fait bouger les choses
Le tableau de bord officiel de Pump.fun confirme des achats cumulés de 350 millions de dollars en $PUMP, supprimant ainsi environ 116 milliards de jetons de la circulation.
Revenus de Pump.fun et achats $PUMP depuis le lancement du jeton. Source : Pump.fun
Cela équivaut à environ 32,9 % de l’offre en circulation. Le protocole oriente presque tous les revenus quotidiens vers les rachats, soit en moyenne environ 1 million de dollars par jour.
Malgré cette stratégie agressive, $PUMP s'échange à près de 0,00165 $, bien en dessous de son prix ICO de 0,004 $ et loin de son sommet de 0,0088 $.
Performance des prix $PUMP. Source : TradingView
Les utilisateurs affirment que les initiés détiennent environ la moitié de l’offre et vendent à chaque rachat pour obtenir des liquidités de sortie.
"Ils possèdent 50 % de l'offre de $PUMP qu'ils auraient facilement pu vendre à chaque rachat comme liquidité de sortie… Probablement l'une des pires structures symboliques du secteur", a écrit 0xSweep.
Pression d’offre et falaise de juillet
Seuls 59 % des mille milliards de dollars de PUMP circulent actuellement. Un déverrouillage majeur prévu pour le 12 juillet 2026 rendra 41 % de l’offre bloquée négociable. Les fondateurs et les premiers investisseurs ont acquis des jetons à un coût négligeable.
Les données en chaîne de mars ont montré qu'un portefeuille lié à une équipe transférait 1,75 milliard de dollars de PUMP à Bitget, renforçant les craintes de vente.
Un portefeuille lié à l'équipe https://t.co/QrSDBxAJzF a déposé 1,757 milliard de dollars PUMP d'une valeur de 3,54 millions de dollars dans #Bitget. Le portefeuille contient toujours 12,3 milliards de dollars PUMP (24,77 millions de dollars).https://t.co/kYAwJKQeKT pic.twitter.com/ESzdww7sKk
– Objectif Onchain (@OnchainLens) 6 mars 2026
Pendant ce temps, les revenus cumulés du protocole ont dépassé le milliard de dollars selon DefiLlama, mais rien de tout cela ne s'est traduit par une appréciation durable des jetons.
Que le programme de rachat représente un véritable retour de valeur ou une rampe de sortie de liquidité pour les initiés dépendra de ce qui se passera lorsque ces jetons verrouillés arriveront sur le marché libre cet été.