Révéler le moment où la crypto a commencé à remodeler les élections américaines
Moins de quatre ans après que l’effondrement de FTX ait déclenché des appels à une répression à grande échelle, l’industrie de la cryptographie est devenue l’une des forces à la croissance la plus rapide de la politique américaine, dépensant des millions dans les deux partis, remodelant les élections clés et se transformant d’une cible réglementaire en une nouvelle machine politique puissante.
En 2022, la question dominante de Washington concernant l’industrie de la cryptographie n’avait pas grand-chose à voir avec les petits caractères de la loi sur les valeurs mobilières. Après que l'effondrement de FTX ait déclenché une vague de fureur au Congrès et remis à la SEC de Gary Gensler une autorisation pour poursuivre des mesures coercitives à grande échelle, les législateurs des deux côtés de l'allée politique débattaient ouvertement de la question de savoir si le secteur méritait un statut réglementé.
Des alliés prudents du Congrès ont commencé à prendre leurs distances, et le cycle médiatique ne rendait aucun service à l’industrie. Pendant un certain temps, il a semblé que l’ensemble du marché se dirigeait vers une liquidation supervisée.
Mais à la fin du cycle électoral de 2024, l’environnement politique du Bitcoin avait été presque entièrement refait. Les sociétés de cryptographie ont collectivement dépensé environ 139 millions de dollars pour façonner les élections de cette année-là grâce à un réseau de super PAC, et elles ont depuis rassemblé un trésor de guerre dépassant 220 millions de dollars pour les élections de mi-mandat de 2026.
La transformation du secteur d’un punching-ball réglementaire à une opération de lobbying capable de rivaliser avec les compagnies pétrolières et les banques en termes de dépenses politiques brutes montre ce que fait une industrie lorsqu’elle conclut (à juste titre) que sa survie à long terme dépend du contrôle des conditions dans lesquelles elle est réglementée.
Comment l’industrie de la cryptographie a décidé de riposter
Entre l'effondrement de FTX et les élections de 2024, la pression déterminante sur le secteur est venue de la position agressive de la SEC sur les actifs numériques. L'agence a émis 46 mesures coercitives liées à la cryptographie rien qu'en 2023, a engagé des poursuites historiques contre Coinbase, Binance et Ripple et a traité la plupart des actifs numériques comme des titres non enregistrés soumis à la même surveillance que les actions et les obligations.
Pour des entreprises comme Coinbase, qui se sont retrouvées simultanément à poursuivre la SEC et à être poursuivies en retour, l'intention de l'agence était claire : elle prévoyait de définir l'avenir réglementaire du secteur selon ses propres termes, laissant peu de place à une quelconque contribution de l'industrie. Plus la pression s’accumulait, plus l’industrie réalisait clairement que les résultats de la réglementation sont fondamentalement politiques et que pour les obtenir, il faut des outils politiques.
La décision précoce d'Andreessen Horowitz de mettre en place une opération de lobbying agressive conçue spécifiquement pour exclure la cryptographie de la juridiction de la SEC a servi de modèle pour la manière dont l'industrie pourrait riposter au niveau structurel. La prise de conscience s’est répandue jusqu’en 2023 : les entreprises qui survivraient à la prochaine décennie seraient celles qui considéraient Washington comme une arène compétitive, et que pour y parvenir, il fallait le même déploiement discipliné de capitaux que pour gagner sur les marchés.
Fairshake, le super PAC soutenu par Coinbase, Andreessen Horowitz, Ripple et un consortium d'autres sociétés de cryptographie, a proposé des solutions concrètes. Fairshake lui-même opérait au-delà des lignes de parti, tandis que deux affiliés (Defend American Jobs pour les Républicains, Protect Progress pour les Démocrates) acheminaient l'argent aux candidats de chaque parti en parallèle.
Il s'agissait d'un calcul stratégique fondé sur l'idée qu'une industrie capable d'influencer les résultats électoraux de l'un ou l'autre parti atteindrait une position bien plus durable qu'une industrie engagée dans une seule faction politique.
Les résultats de 2024 ont montré que ce type d’approche était couronnée de succès. Fairshake et ses affiliés ont dépensé environ 139 millions de dollars dans 58 courses à la Chambre et au Sénat. Environ 85 % des candidats soutenus par le réseau ont remporté leurs élections, y compris les six à New York, où le PAC a dépensé 5,3 millions de dollars exclusivement pour soutenir les démocrates.
Un membre sur dix du nouveau Congrès a reçu un soutien significatif de la part des dépenses publicitaires de l’industrie de la cryptographie, et la majorité de ces publicités n’ont jamais mentionné la cryptographie, ciblant plutôt les titulaires pour des raisons de caractère sans rapport. Ce que le pouvoir politique achète réellement
Il n’a fallu presque pas de temps pour constater des changements politiques significatifs. La SEC a radicalement changé de cap : elle a rejeté son action civile contre Coinbase début 2025, a abandonné son procès contre Binance peu de temps après et a clôturé son enquête sur les activités de cryptographie de Robinhood sans aucune accusation déposée. Ripple, après avoir dépensé des années et des dizaines de millions en frais juridiques pour lutter contre la classification des titres de XRP, a réglé 50 millions de dollars et s'est vu restituer les 75 millions de dollars restants en dépôt.
La nouvelle direction de l'agence sous Paul Atkins a officiellement renoncé à la position précédente axée sur l'application d'abord, et la loi $GENIUS a été promulguée en juillet 2025, offrant ainsi le premier cadre fédéral de monnaie stable pour lequel l'industrie avait fait pression au cours de plusieurs sessions du Congrès. En novembre, la SEC avait entièrement supprimé toute mention de la cryptographie de ses priorités d’examen pour 2026.
En mai, l'affilié de Fairshake, Protect Progress, a dépensé 5 millions de dollars pour soutenir le défi démocratique