La hausse des coûts de l’énergie alimente les craintes du marché, faisant monter les taux d’emprunt

Les marchés boursiers du monde entier ont baissé vendredi alors que la hausse des prix du pétrole brut a ravivé les inquiétudes inflationnistes, poussant les rendements obligataires à la hausse et obligeant les investisseurs à recalibrer leurs prévisions de taux d'intérêt. Les acteurs du marché qui avaient accumulé des actions tout au long de la semaine – y compris un bond de 4 % des actions Nvidia – ont tourné leur attention vers les vulnérabilités macroéconomiques. L’indice de référence européen STOXX 600 a baissé de 1,37 %. L’indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon a chuté de 2,54 %, tandis que le Nikkei japonais a perdu près de 2 % à la suite de rapports indiquant que l’inflation des prix de gros du pays s’est accélérée pour atteindre 4,9 % en avril – le rythme le plus rapide enregistré en trois ans. De l'autre côté de l'Atlantique, les contrats à terme sur le Nasdaq ont chuté de 1,32 % et les contrats à terme sur le S&P 500 d'environ 0,9 %. La volatilité des marchés est due à l'accélération des prix du pétrole liée au conflit persistant impliquant l'Iran, qui a éclaté fin février. Les contrats à terme sur le brut Brent ont dépassé les 108 dollars le baril vendredi, positionnant le produit énergétique pour un rallye hebdomadaire de 6,7 %. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a dépassé 4,54 %, se rapprochant de son niveau record de mai de l’année précédente. Le titre à deux ans a également progressé, atteignant environ 4,05 %. La Banque du Japon a révélé que l'inflation des prix à la production s'est accélérée de 4,9 % par an en avril, principalement imputable au pétrole et aux produits pétroliers. Les rendements des obligations d'État japonaises ont atteint des sommets sans précédent au cours de la séance de bourse. Les rendements des obligations allemandes à 10 ans – qui servent de taux de référence pour la zone euro – ont augmenté de plus de 7 points de base pour atteindre environ 3,12 %. L’évolution des prix de l’énergie a fondamentalement modifié la façon dont les acteurs du marché anticipent l’évolution de la politique monétaire jusqu’à la fin de l’année. D’après les analyses du CME Group, les investisseurs évaluent actuellement à environ 50 % la probabilité que les taux d’intérêt américains terminent l’année à un niveau élevé par rapport aux niveaux actuels. À peine une semaine auparavant, cette probabilité était d'environ 14 %. Les stratèges d’ING ont noté que la principale préoccupation était l’inflation qui est déjà entrée dans le système économique. Le cabinet de recherche prévoit que les rendements obligataires seront confrontés à des pressions à la hausse dans les semaines à venir. "Je pense que si quelque chose suffit à provoquer un repli, c'est bien ce qui se passe sur les marchés de taux", a déclaré Tim Graf de State Street Markets. Le président Trump a terminé vendredi sa visite d’État à Pékin. À la suite de discussions avec le président chinois Xi Jinping, Trump a indiqué que les deux pays souhaitaient mettre fin au conflit iranien et étaient d’accord sur le fait qu’il fallait empêcher l’Iran d’acquérir une capacité nucléaire. Néanmoins, la réunion diplomatique n’a produit aucune mesure tangible en faveur de la résolution du conflit. Le dollar s'est apprécié pour une quatrième séance consécutive, visant une hausse hebdomadaire de 1,4% – sa plus forte performance en huit semaines. Le yen japonais s'est déprécié au-delà de 158 pour un dollar. La livre sterling a glissé jusqu'à son plus bas niveau sur cinq semaines à 1,3360 $, suite à la démission du ministre britannique de la Santé, Wes Streeting, amplifiant l'instabilité politique du pays. Les rendements des obligations d'État britanniques ont également progressé alors que les acteurs du marché envisageaient la possibilité d'une contestation du leadership contre le Premier ministre Keir Starmer.