Rocket Lab (RKLB) contre SpaceX IPO : quelle action spatiale mérite votre argent ?

Table des matières Alors que Wall Street est obsédée par les prochains débuts publics de SpaceX, Rocket Lab (RKLB) accumule régulièrement les succès de lancement. La société a déployé huit satellites en orbite pour la JAXA japonaise le 22 avril, marquant sa deuxième mission JAXA dédiée ces derniers mois et son huitième lancement orbital cette année. Rocket Lab USA, Inc., RKLB Peter Beck, PDG de Rocket Lab, a positionné Electron comme « le petit lanceur préféré des agences spatiales nationales ». La mission transportait diverses charges utiles : un satellite de surveillance des océans, une plate-forme éducative, une unité de démonstration d'imagerie multispectrale et une antenne innovante inspirée de l'origami capable de s'étendre jusqu'à 25 fois ses dimensions repliées. Le lancement s'est déroulé sans problème. Et son timing ne pourrait pas être plus significatif. Les dirigeants de SpaceX se sont récemment réunis avec des banquiers d'investissement pour orchestrer une offre publique en juin. La valorisation projetée s’élève à 1 750 milliards de dollars, ce qui la positionne comme la huitième entreprise la plus valorisée au monde, dépassant Tesla et Meta. Exceptionnellement, les investisseurs particuliers peuvent recevoir une allocation de 30 %, dépassant considérablement l'offre standard de 5 à 10 %. Cette participation élevée du commerce de détail a suscité des inquiétudes parmi les observateurs du marché. Certains analystes préviennent que cela pourrait transformer les actions SpaceX en un territoire d’actions mèmes, où les mouvements de prix se détachent des performances commerciales sous-jacentes. Selon la société privée d’information sur le marché Sacra, SpaceX a enregistré une croissance de ses revenus de 18 % tout au long de l’année 2025. Bien que respectable en soi, ce chiffre représente un ralentissement spectaculaire par rapport à l’expansion de 51 % en 2024 et de 89 % en 2023. Le renversement de tendance exige de l’attention. La transaction xAI ajoute une autre couche de complexité. SpaceX a finalisé son acquisition de l’entreprise d’intelligence artificielle d’Elon Musk en février grâce à une transaction boursière de 250 milliards de dollars. L’IA reste extrêmement compétitive et son intégration s’avère coûteuse. Selon un rapport de The Information, SpaceX a enregistré 5 milliards de dollars de pertes en 2025, principalement imputables aux dépenses liées à l'IA. Quiconque achète des actions évaluées à 1 750 milliards de dollars parie essentiellement sur une expansion future substantielle d’une entreprise qui connaît déjà un ralentissement de sa croissance et absorbe une quantité importante d’encre rouge. Rocket Lab fonctionne avec une capitalisation boursière de 49 milliards de dollars et affiche un ratio cours/ventes de 74. Selon les normes conventionnelles, cela représente un territoire coûteux. Un multiple aussi exigeant laisse une marge d’erreur minime. La prochaine étape majeure de l’entreprise implique Neutron, une fusée de plus grande classe conçue pour défier plus directement le Falcon 9 de SpaceX. Le lancement est prévu plus tard en 2026. Tout retard dans le calendrier pourrait entraîner de fortes baisses des stocks. Les actions RKLB ont oscillé entre 20,23 $ et 99,58 $ au cours des 52 dernières semaines, illustrant une volatilité importante. L'entreprise maintient une marge brute de 31,66 %. Néanmoins, à 49 milliards de dollars contre 1,75 billion de dollars, Rocket Lab offre une marge de manœuvre beaucoup plus grande pour une appréciation basée sur un pourcentage – en supposant que l'excellence opérationnelle se poursuive. Le récent déploiement de JAXA représentait la deuxième mission dédiée de Rocket Lab pour l’agence japonaise en quelques mois, après le lancement de RAISE-4 en décembre 2025.