Samsung et SK Hynix franchissent une valorisation de 1 000 milliards de dollars – obligeant les gestionnaires de fonds à abandonner leurs actions

La Corée du Sud a franchi une étape historique avec deux sociétés nationales dépassant les 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. SK Hynix a atteint cette valorisation historique cette semaine, rejoignant son homologue coréen Samsung Electronics et son concurrent américain Micron Technology dans le club exclusif. Cette réussite découle de la croissance explosive de la demande de semi-conducteurs de mémoire avancés qui alimentent l’infrastructure d’intelligence artificielle. Ces puces spécialisées ont vu leurs prix bondir de 100% au cours du premier trimestre 2026 par rapport à la période précédente. Les actions SK Hynix ont terminé la séance de bourse de mercredi avec un gain de 9,3 %, après avoir atteint un sommet intrajournalier de 14,9 %. L'action Samsung a progressé de 2,7% pour établir un nouveau record de clôture à 307 000 wons. Les deux titres ont affiché des rendements remarquables au cours des douze derniers mois. Les actions de Samsung se sont appréciées de 149 % depuis le début de l'année en 2026. SK Hynix a généré des rendements de 215 %, tandis que les actions de Micron ont progressé de 245 %. L’appréciation spectaculaire des valorisations a généré des défis inattendus pour les gestionnaires de portefeuille institutionnels. Les fonds d'investissement adhérant aux règles d'allocation maximale de 10 % par titre unique sont désormais confrontés à un rééquilibrage obligatoire, car leurs positions sur Samsung et SK Hynix dépassent les seuils de concentration. GAM Investment Management, basée à Zurich, et Jupiter Asset Management, de Singapour, comptent parmi les gestionnaires d'actifs contraints de restructurer leurs avoirs pour maintenir le respect des exigences de diversification. L'analyse de Goldman Sachs indique que les règles de concentration des portefeuilles ont généré environ 69 milliards de dollars de liquidations forcées depuis fin octobre. Les véhicules d’investissement axés sur la Corée contrôlant près de 200 milliards de dollars d’actifs ont subi les conséquences de l’augmentation de la pondération globale de l’indice des deux fabricants de semi-conducteurs. Les investisseurs internationaux ont réalisé des ventes nettes de 63,6 milliards de dollars d'actions coréennes jusqu'à jeudi, ce qui représente la plus grande sortie mensuelle de capitaux depuis le début de la collecte de données en 1999. Samsung et SK Hynix représentent ensemble 58,6 milliards de dollars de cet exode. De nombreux gestionnaires de portefeuille se tournent vers les titres de substitution pour maintenir une participation indirecte. SK Square, qui détient une participation de 20,5 % dans SK Hynix, a grimpé de plus de 1 000 % au cours de l'année écoulée. Samsung Life Insurance, qui détient la plus grande position Samsung à 8,58 %, a plus que triplé en valeur. Les analystes de recherche de Mirae Asset Securities ont augmenté leurs objectifs de prix pour SK Hynix et Samsung de 18,8 % et 14,6 % respectivement. Leurs prévisions prévoient que la demande de semi-conducteurs de mémoire continuera de dépasser la capacité d'offre jusqu'en 2028. Les nouveaux fonds négociés en bourse à effet de levier qui suivent Samsung et SK Hynix ont fait leurs débuts cette semaine avec des gains explosifs. L’appétit des investisseurs individuels s’est avéré si écrasant qu’une plateforme d’éducation financière obligatoire requise pour la qualification des ETF a connu des défaillances temporaires du système. La Corée du Sud est désormais le premier pays, après les États-Unis, à posséder plusieurs sociétés valorisées à des milliers de milliards de dollars. L’indice de référence KOSPI a grimpé de 95 % en 2026, après une progression de 76 % l’année précédente, ce qui en fait l’indice boursier majeur le plus performant au monde depuis le début de l’année.