Les actions de SanDisk (SNDK) augmentent suite à l'objectif de prix de 2 300 $ de Barclays et aux nouvelles du contrat de 42 milliards de dollars

Table des matières Les actions de SanDisk (SNDK) oscillent près de leur sommet de 52 semaines à la suite d'une mise à niveau significative des analystes de Barclays, qui a augmenté son objectif de cours à 2 300 $ tout en élevant la note du titre à Surpondération. L'activité de négociation a montré que les actions ont grimpé de près de 3 % au cours de la séance. Sandisk Corporation, SNDK Dans une note de recherche distribuée aux investisseurs, l'analyste de Barclays, Tom O'Malley, a décrit SanDisk comme « le plus agressif et structurellement innovant dans son approche contractuelle » parmi ses pairs du secteur de la mémoire. La position optimiste de l'analyste fait suite à la révélation que SanDisk a finalisé des partenariats d'approvisionnement de cinq ans avec plusieurs clients représentant des revenus potentiels supérieurs à 42 milliards de dollars. Parmi ceux-ci, trois accords signés au cours du trimestre le plus récent établissent des revenus minimum garantis d'environ 42 milliards de dollars, avec des garanties financières dépassant 11 milliards de dollars pour les cinq transactions finalisées. Certains accords s'étendent jusqu'en 2031. Le cadre contractuel intègre des mécanismes de tarification fixe à court terme avant de passer à des tarifs flexibles, permettant à SanDisk de bénéficier d'une appréciation potentielle des prix NAND. Barclays a souligné que ce modèle contractuel représente un changement fondamental dans la manière dont les fabricants de mémoire distribuent la capacité tout en minimisant simultanément le risque de baisse de SanDisk. O’Malley a en outre commenté que l’entreprise considère « la mémoire/le stockage comme la verticale la plus attrayante au-dessous des accélérateurs ». Dans une interview avec Nikkei Asia, Alper Ilkbahar, directeur technique de SanDisk, a expliqué que la pénurie de mémoire due à l'IA ne montre aucun signe d'atténuation. À mesure que les modèles d’intelligence artificielle deviennent de plus en plus sophistiqués, leurs besoins en mémoire augmentent considérablement, et pas seulement leurs besoins informatiques. Ilkbahar a fait référence aux architectures de cache clé-valeur, qui permettent aux modèles de récupérer les données d'entrée précédentes pour une génération de réponse accélérée. Ces systèmes nécessitent une capacité mémoire importante. De plus, certains grands modèles de langage exécutent simultanément plusieurs sous-modèles spécialisés, créant une pression de mémoire supplémentaire au-delà des besoins GPU standard. La réponse de SanDisk à ce défi est High-Bandwidth Flash, en abrégé HBF. Bien que la mémoire à large bande passante (HBM) soit devenue omniprésente dans l’infrastructure informatique de l’IA, Ilkbahar prévoit que la HBF deviendra la technologie essentielle pour les opérations d’inférence de l’IA. "Nous pensons que la prochaine grande nouveauté sera HBF", a déclaré Ilkbahar. L'entreprise prévoit de livrer des échantillons de matrices avant la fin de l'année, et une solution complète, comprenant des contrôleurs intégrés, est prévue pour l'année suivante. Ilkbahar a souligné les caractéristiques sans précédent de ces accords d'approvisionnement. Bien que des engagements d'achat étendus soient apparus auparavant dans l'industrie des semi-conducteurs, rien n'atteint l'ampleur ou le niveau d'obligation de ces accords. "Nous aurions des contrats d'achat, mais ce serait généralement à des conditions différentes et jamais aussi longues et jamais engagées aussi fermement que nous l'avons actuellement, à ma connaissance", a-t-il expliqué. La croissance explosive de l’infrastructure informatique de l’IA a créé une pénurie mondiale dans les segments DRAM et Flash NAND. Le chercheur industriel Omdia prévoit que les coûts de la mémoire augmenteront d'au moins 250 % d'ici 2026. Les actions de SNDK ont grimpé de plus de 4 000 % au cours des douze derniers mois et se négocient actuellement à des niveaux records. Le titre s'est approché du seuil de valorisation de 2 300 dollars cité par Barclays lors de la séance de bourse de mardi.