La SEC cible les règles de trading en chaîne et la surveillance de Crypto Vault

Le président de la SEC, Paul Atkins, a signalé un changement plus large vers des cadres de marché en chaîne, soulignant une éventuelle réglementation des systèmes de négociation, des activités de courtage, des fonctions de compensation et des coffres-forts cryptographiques. Il a déclaré que les plateformes hybrides pourraient nécessiter un traitement plus clair des titres.

Points clés à retenir :

Atkins a souligné l'intérêt plus large de la SEC pour l'élaboration de règles formelles sur la structure du marché en chaîne.

Les systèmes de négociation et de compensation basés sur la blockchain pourraient bénéficier d’un traitement réglementaire adapté dans le cadre de propositions futures.

Les coffres-forts cryptographiques ont attiré une attention accrue alors que les régulateurs examinent les implications du droit des valeurs mobilières et des conseillers.

Atkins cartographie une évolution plus large de la SEC vers des cadres Onchain

Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Paul S. Atkins, a décrit le 8 mai une nouvelle phase potentielle de réglementation de la SEC liée aux marchés financiers en chaîne, soulignant d'éventuelles propositions couvrant les systèmes de négociation en chaîne, l'activité des courtiers, les fonctions de compensation et les coffres-forts cryptographiques. S'exprimant lors de l'exposition AI+ Special Competitive Studies Project à Washington, Atkins a indiqué que la SEC évaluait si les cadres de valeurs mobilières existants traitaient de manière adéquate de l'infrastructure financière basée sur la blockchain.

Plutôt que de traiter les systèmes décentralisés comme des produits isolés, Atkins a conçu de nombreuses plates-formes en chaîne comme des architectures financières intégrées combinant l'exécution, la gestion des garanties, le routage des liquidités, le règlement et les stratégies de trading automatisées au sein d'un seul protocole. Il a noté que la Commission pourrait envisager une voie d'innovation limitée à court terme tout en poursuivant également l'élaboration de règles d'avis et de commentaires liées à la manière dont la définition « d'échange » s'applique aux systèmes commerciaux en chaîne. Atkins a déclaré :

« Alors que la Commission examine ces initiatives politiques, nous devons nous rappeler que les structures de marché en chaîne sont aujourd'hui souvent de nature hybride, combinant des éléments de ce que l'on appelle souvent la finance « traditionnelle » et « décentralisée ».

Les remarques suggèrent également que la SEC pourrait abandonner l’application d’interprétations rigides basées sur des catégories à l’activité de la blockchain. Atkins a indiqué que l'agence devrait examiner plus en détail comment les définitions des courtiers et des concessionnaires s'appliquent aux marchés en chaîne, y compris les interfaces logicielles qui facilitent l'activité financière décentralisée. Il a ajouté que l'élaboration de règles d'exemption pourrait faire partie de ce processus, à mesure que les régulateurs tentent de créer des voies de conformité plus claires pour les acteurs du marché.

Les coffres-forts cryptographiques et les structures de compensation attirent l'attention de la SEC

Un autre domaine notable concernait les modèles de compensation et de règlement en chaîne, en particulier les systèmes conçus autour d'une exécution quasi instantanée et d'une gestion algorithmique des contreparties. Atkins a fait valoir que la SEC devrait revoir la définition d'« agence de compensation » pour déterminer quelles activités à usage général échappent au traitement réglementaire traditionnel lorsque les transactions sont réglées automatiquement via l'infrastructure blockchain.

Les coffres-forts cryptographiques sont apparus comme une priorité politique distincte. Atkins a décrit les produits comme des applications logicielles qui permettent aux utilisateurs de déployer des actifs numériques dans des opportunités génératrices de rendement en chaîne. Ses remarques ont souligné comment certains outils financiers basés sur la blockchain peuvent recouper les cadres existants en matière de valeurs mobilières et de conseillers en investissement à mesure que les régulateurs évaluent leur structure et leur fonction. Atkins a également souligné que la SEC continuerait d'adapter son approche à mesure que les marchés évoluent davantage sur la chaîne. Atkins a dit :

« Je pense que nous devrions envisager des moyens de clarifier ce que l’on appelle communément les « coffres-forts cryptographiques », en particulier en ce qui concerne les points de contact de la Securities Act et de la Advisers Act.

Le discours a également souligné la préférence d’Atkins pour l’utilisation de règles de notification et de commentaires et d’un pouvoir d’exemption pour traiter les structures émergentes du marché de la cryptographie. Il a renouvelé son appel au Congrès pour qu’il envoie la loi CLARITY sur le bureau du président Trump, arguant que les réformes statutaires fourniraient un cadre plus durable aux marchés d’actifs numériques à mesure que les systèmes financiers basés sur la blockchain continuent de se développer.